錢世傑/股市菜鳥有「機會」賺錢?

▲股民沉浮股海多年,不外乎希望有朝一日能掌握技巧,成為投資的常勝軍。(示意圖/記者呂佳賢攝)

●錢世傑Dr. J/低調的法律及投資研究者。

股市早年的笑話與12,682點

讓我們搭乘時光機回到古早古早的台股年代…。

話說1989年,號子裡面擠滿了投資人,每個人都熱切地想要買到股票,國泰金在當時創下1,975元的驚人天價,金融股上千元的一堆,其他產業的股票也都是天價,整個股票市場呈現瘋狂現象,沒啥人想要認真上班,因為隨便買股賺個幾支漲停板,都遠遠超過自己一年的年薪。

據說當時的三商銀非常火熱,有股市大媽跑去找營業員,直接點名要買三商行…。營業員一聽,愣了一下,問:「到底是要買三商銀還是三商行(百貨類股)?」股市大媽也摸不著頭緒:「哪一檔可以買?」「三商銀漲停買不到,要不要三商行?」營業員不耐煩地回答著。股市大媽:「那就買三商行。」

結果三商行也漲停了,最高來到270元,算是當年股市搞不清楚名稱的笑話。

當時的市場氛圍很熱,只要電視上的投顧老師或者是號子請的名師喊某檔股票,股民衝進去即使是漲停價也一樣,有著買不到絕不收手的決心;因為買完之後,後頭搶進的投資客一大堆,股價又可以漲停、再漲停,轉手一賣就賺到了一台車。

▲1990年代的群股亂漲走勢。(圖/錢世傑提供)

1990年的第一季,大盤指數來到了12,682的歷史高點,如上圖,算了一下,居然才不到三年的時間,就從2,000點一路漲到12,682點;到了高點急速反轉直下,整個市場氣氛從極度樂觀變成極度悲觀,搶著邊拋售股票邊逃竄而出,大約才兩季的時間,指數幾乎回到了2字頭。

股民死傷慘重,許多人更自此不碰股票。

另類的類股輪動

一朝被蛇咬,十年怕草繩。蛇並沒有那麼可怕,怕只怕在你不懂得如何抓蛇,以為眼前是無毒蛇,也不看蛇的長相,就伸手亂摸導致被尖牙咬中,毒液循著手指往身體流竄、中毒發黑。

股市漲得這麼瘋狂,究其原因,當時因為上市櫃的公司很少,總數不過才199家。當資金狂潮一來,大家拼了老命買有限的股票,股價自然上揚;現在,光是上市就快上千家了,可選擇性更多,如下圖。

▲上市家數(1962-2018)。(圖/錢世傑提供)

可選擇性更多,只要用心分析,就有機會買到便宜又大碗的股票;很不幸的是人性不喜歡研究,加上上櫃股票太多,大腦小小的一顆懶得運算,偏好將決策外包給專家,簡單來說就是聽明牌,賺上一筆就開心。

只是盲目聽明牌的行為,導致市場部分資金集中在特定幾檔股票上,好像整個市場有回到1990年代,到處都在追捧特定的幾檔股票。像是:

1. 2017年光學類股風潮,股票名稱有「光」字的都漲。
2. 2018年被動元件炒作,國巨(2327)最高漲到1,310元(107年7月3日),目前又回到300元初。

▲國巨月線圖(2327)。(圖/錢世傑提供)

更弔詭者,1,310元的高點出現後,隔週就傳出董座前妻賣股(7月11日完成交易),每股價位落在972到1,003元間,由於賣在相對高點,許多網民戲稱為「股神」,隨後股票一路下跌迄今。(註一

從過去很少家上市櫃到今日百花齊放的市場,資金依舊容易集中在少數特定個股中,炒高、回到原點,歷史反覆發生,筆者整理本文提到三種人性現象:

1.思考外包:不想研究、亂聽明牌。
2.羊群效應:看到大家買特定股票賺錢,會跟著熱潮買。
3.高點舒暢效應:大腦喜歡獲利的感覺,股價噴高會讓自己有快感,以及再不進場就賺不到的急迫感,導致自己容易套在高點。

避免一場空的結局

股票投資市場的菜鳥往往學個一招半式就覺得自己是天神,我也曾經有過這種感覺。只是市場的專業知識不難學,花點心思、實際下場操作,大概三年就可以成為一位蠻厲害的頂尖高手。

三年學成後,最後十八銅人陣的關卡障礙還是自己,想要順利學成下山,認清並承認自己只是對股票市場反應很原始的一頭野獸,並學著控制自己,才能賺錢。否則,不斷聽明牌、盲目追捧、追高殺低,二十年過後,會發現還是一場空。

註一:國巨傳董座前妻賣股1.2萬張買家為大型國際基金。

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錢世傑專欄 錢世傑

低調的法律及投資研究者。

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