▲美國總統川普（Donald Trump）公開稱中國「破壞貿易協議」後，美股、歐股全面收黑。（圖／路透社）
●李沃牆／現任淡江大學財務金融學系專任教授及兩岸金融中心副主任，亦為富華創投及兆豐第一創投董事、品豐投顧榮譽顧問。
古云：「風起於青萍之末，浪成於微瀾之間」，正所謂，「無風不起浪，起浪必有因」。川普是否於今天(5/10)宣布對中國大陸2,000億美元的進口產品加徵關稅，由10%提高至25%；全球各國都屏氣凝神地關注著，股匯市更是嚴陣以待。美中貿易談判原已進入第11輪，眼看川習會就要確定簽署協議之際，川普卻突然拉高聲調，火冒三丈；不僅吹皺全球股匯市一池春水；若中國大陸亦以牙還牙，美中貿易戰升級，對兩岸經濟恐是雪上加霜。
川普動肝火 背後有緣由
1. 川普對目前談判進度不滿，尤其是川普最在意的議題，包括中國大陸竊取美國智慧財產和商業機密、強迫技術移轉競爭政策、開放金融服務業，以及匯率操縱問題，到目前為止一直無法讓川普獲得滿意的答案。尤有進者，據悉中國大陸將一份達150頁的貿易協議草案做了「系統性的修改」，逐章刪去對修改法律以化解貿易衝突的承諾，成為此次的導火線。
2. 川普故意施壓，提高談判籌碼：中國大陸副總理劉鶴正率團抵華府展開新一輪貿易磋商；而川普先聲奪人，其意在逼中國大陸於關鍵議題上大幅讓步，進而儘快敲定協議。
3. 美國經濟表現強勁，成為川普有力的後盾：美國第1季實質國內生產毛額（GDP）年增率高達3.2%，遠優於預估的2.3%；其中，個人消費支出年增1.2%，亦較原先預估的1.0%為佳；另出口增加及進口減少，對GDP成長率的貢獻度高達1.03個百分點；政府支出增加2.4%，有助於GDP成長。在通膨方面，GDP平減指數(相當於物價指數)為0.9%，低於預估的1.2%，也遠低於去年第4季的1.7%，顯示通膨壓力道減弱。再者，美國4月的失業率再降至3.6%，再次創下1969年以來新低。持平而論，貿易戰原本是兩敗俱傷的七傷拳，但美國強勁的經濟成長，讓川普更無後顧之憂。
4. 總統大選在即，刻意提高分貝，爭取反中的支持者：嚴格說來，川普對中國大陸課徵關稅，發動貿易戰是美國民主及共和兩黨普遍的共識；川普舉措，應能為其選舉加分。
貿易戰再起 損中國經濟
中國國家統計局於今年1月21日所公布的2018年經濟成長率為6.6%，創下28年新低紀錄。4月所公布的第一季 GDP 年增率為 6.4%，雖優於 6.3%的預期，但出口自去年11月開始驟降；今年1月回升後，2月再次大幅下降20.7%、3月雖有上升，但4月又再度回軟，令人堪憂；其中對美國出口大跌，累計前4 月，對美出口跌幅9.7%；中國大陸當局雖採取刺激性的減稅降費措施，但中國官方及民間財新所公布的製造業採購經理人指標(為判斷景氣榮枯的重要數據)顯示，4月分別下降至50.1及50.2，僅微微高於50的榮枯分界點，意謂經濟成長力道相當弱；若出口持續衰退，那合理的推論，恐瀕臨今年經濟成長目標6%至6.5%的下緣。
供應鏈緊密 台灣難倖免
眾所週知，兩岸依存度相當高；台灣去年對大陸出口比重為41.2%，為近年新高，對新南向國家出口反而減少。據主計處估計，大陸GDP降1%，台灣GDP將下降0.2%。台灣去年12月接單急跌逾一成，其中來自大陸及香港訂單金額年減10.3%，為2016年5月以來最大跌幅，以電子產品及機械產品減少最多。今年以來，出口表現亦是月月收黑。財政部甫於5 月7日所公布的4月出口年減3.3％，為連續第6個月負成長，出口值也創下2017年7月以來新低。若美中貿易戰再起，電訊設備、電腦及電路板等重要出口產品受關稅波及，5月出口必難逃連7黑。出口是台灣重要的經濟引擎，占比將近6成5；出口衰退，台灣今年經濟成長欲「保2」恐嘎嘎乎其難哉！
關注其變化 速綢繆變局
川普變臉比翻書快，一向令人難捉摸。據最新報導，川普在今日談判前透露，他剛收到中國大陸國家主席習近平的信函，希望雙方一起合作，而他很可能會與習近平通話。換言之，在川普宣布加徵關稅前，美中仍有可能達成協議；但一切尚在未定之天。近日，熱錢逃竄，全球股匯市震盪劇烈，台灣實不能掉以輕心，宜密切注意美中貿易談判進度及可能的衝擊；更要留心大陸經濟變化，綢繆變局。
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