▲臉書母公司（Meta）日前傳出財報不佳，導致股價重跌的消息。（圖／路透社）
● 周國華／屏東大學會計學系副教授
Meta（Facebook）的股價在美東時間2022年2月3日這一天狂跌26.39%，震撼全球股市。身為在Meta的Facebook平台上活躍用戶之一，應該關心一下這是怎麼回事？
從Meta提供的資料來看，主要的原因大約有以下幾項。
元宇宙業務讓營利率明顯下滑
Meta在2021Q4的營業利益率（Operating Margin）為37%，比去年同季2020Q4的46%大降9%。營利率大幅滑落，和Meta宣示營運方向要全力往元宇宙（metaverse）前進，卻步履蹣跚有關。在Meta營運中代表元宇宙的Reality Labs這個部門，營運虧損持續擴大，2020Q4虧20.1億美元，2021Q4大虧33億美元。
▲Reality Labs這個部門，營運虧損持續擴大。（圖／Meta投資人關係頁面）
Facebook 活躍用戶數首次下滑
FB成立18年來，每日活躍使用者（Daily Active User, 簡稱DAUs）持續穩定上升，這也是FB最重要的營運基礎所在。但FB在2021Q4的DAUs為19.29億人，比前一季的19.3億人下滑（實際減少數約為50萬人左右），這是最震撼市場、且直接導致Meta股價大跌26%的原因所在。
FB活躍使用者減少，主要是因為非洲、拉丁美洲和印度的使用人數在下滑。人去哪裡了？紐約時報分析說，被TikTok吸走了。
▲Facebook 活躍用戶數首次下滑。（圖／Meta投資人關係頁面）
各國政府加大管制力度
除了DAUs下降、往元宇宙的路崎嶇難行，Meta也面臨各國政府警惕它近20億活躍使用者帶來的潛在風險而對它加大管制力度。整個Meta陣營中，包含FB、Messenger、IG、WhatsApp、Oculus、Workplace、Novi等服務，許多是併購而來。在各國紛紛舉起反托拉斯大旗的陰影下，Meta未來要再靠併購來壯大自己（或減少競爭），恐怕是難上加難。
台積成了武林各派都不可或缺的武器製造商
附帶一提。在閱讀Meta及其他美國公司提供的公開資訊時，可以明顯感受到美國企業在提供資訊給市場時的誠實度很高，很多對未來營運有負面影響的風險因素都會在提交給SEC （聯邦證券交易委員會）的營運報告中做詳細說明。
▲台積電的產能影響各大科技廠發展未來。（圖／路透）
例如半導體大廠博通（Broadcom）在2021年的年報（10-K report）中詳細揭露該公司79%的晶片是委託台積電製造，所以它最大的風險就是台積電不給它產能了；AMD也在年報中說它的7nm及更先進製程都靠台積生產，台積萬一有個風吹草動，都會對AMD的營運產生重大衝擊；連地表最強企業蘋果公司都在年報中不點名指出該公司某些委外製造服務是由單一公司提供，這是它重大風險所在。
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我們想讓你知道…除了DAUs下降、往元宇宙的路崎嶇難行，Meta也面臨各國政府警惕它近20億活躍使用者帶來的潛在風險而對它加大管制力度。