▲在實施港版《國安法》之後，香港在某些層面上的轉變速度超出預期，特別是政治層面，例如港版《國安法》，進展速度非常快。（圖／CFP視覺中國）
●王劍／香港財經分析專家，從事新聞工作30年，曾任職《香港經濟日報》、明報、星島新聞集團。熟悉中美關係等地緣政治形勢，經營擁有32.6萬訂閱數的YouTube頻道「王劍每日觀察Kim's Observation」
港元是具有穩健基礎的貨幣，但隨著香港政局近年出現劇烈震盪，聯繫匯率制度大受衝擊。香港的未來及港元前景將如何演變？
在實施港版《國安法》之後，時間過了快兩年，香港在某些層面上的轉變速度超出預期，特別是政治層面，例如港版《國安法》，進展速度非常快。但有些事情是慢慢變化，例如本質性的東西改變沒這麼快，香港作為金融中心的地位不會在一天之內坍塌。
香港《國安法》修法速度超過預期 法律體系傾斜
支撐香港成為金融中心主要有三個要素，第一是法律基礎，從英國殖民時期流傳下來的普通法，對香港來說，是很重要的法律支柱。第二是需求，包括產業背景和來自中國市場的需求，這些目前都還是存在的。第三是資金，中國作為一個龐大的經濟體，需要資金的跳板，包括台灣也是把香港作為資金跳板，這樣的需求量才能撐起香港成為一個金融樞紐。香港作為全球金融中心並非浪得虛名，而是大量資金進出而撐起的，有此三個條件才能將金融中心建立起來，但這樣的支柱不是一天就崩塌的，崩壞是一個過程。
▲支撐香港成為金融中心主要有三個要素，第一是法律基礎，第二是需求，第三是資金。（圖／記者宋良義攝）
從法律基礎來看，如今年3月，香港終審法院的院長及副院長辭任，即使還有其他外籍法官，但漸漸出走到最後，就會只剩下本籍法官，最終會產生影響。《國安法》成為普通法的法上之法，不受《基本法》的約束，這樣的意義是法律體系開始傾斜，立法會將反對派趕走後，香港的政治生態就會開始變化。政治生態變化不代表其他方面沒有變化，而是漸漸滲透到社會每一個環節，這是一套城市管理體系運轉的改變，例如，以前香港若是公共設施崩塌，必定會深查深挖，將原因找出來，使以後不再發生。但現在不是，以這次疫情為例，疫情發生後，出現了一系列的治理腐敗，原因就是社會上已經沒有力量制衡，政治架構出現傾斜，這種傾斜對社會影響不是立即的，卻會慢慢變化，最後有一個重大的事件出現，告訴大家這件事情結束了，一切都變了。
社會和管理體系內質改變 人才外流嚴重
因此，目前看到香港的轉變，有些比預期快，《國安法》的部分在半年之間全部完成，整個政治架構在一年之間改變，動作非常快，而此架構下的社會型態也正在慢慢變化，例如香港人才出走，當家庭一個一個出走，累積越來越多，移民流出就大幅增加。而且，這一次的移民和以往不同，1980年代和香港回歸後都有過移民潮，當時許多移民到國外取得身分後會再回到香港，但這次的移民潮不同，是抱著真正與香港告別，不再回來，以這樣悲憤的心情出走，想想香港人對香港心死，這意味著什麼？代表面對的環境和以往已經完全不一樣。
若取消港幣優勢 香港就連普通的城市都不如
▲作為金融中心，和美元掛鉤是唯一的選擇，才能夠保證港幣能夠作為自由兌換的貨幣，香港才能作為金融中心。（圖／香港旅遊局提供）
香港作為聯繫匯率，其實本質就是美元，只不過用港元的面貌在香港流通，因此若是要取消與美元掛鉤，那就不需要港元，直接用人民幣就好了。所以，取消和美元掛鉤的可能性不存在的原因是因為美元是交易貨幣，作為金融中心，和美元掛鉤是唯一的選擇，才能夠保證港幣能夠作為自由兌換的貨幣，香港才能作為金融中心，因此這不是選項，而是唯一的選擇。若要有其他安排，就必須把港幣取消，對中國政府來說，有這個可能性，但做這樣的選擇，意味著香港就不再能發揮自由貿易和金融中心的角色，因人民幣資本項目沒有開放，沒有可兌換性，就無法做金融中心，上海就是典型的例子。上海為什麼成為不了國際金融中心？就是因為上海使用人民幣，香港和上海唯一的區別就是在此，若取消港幣，香港發展還不如上海，因上海規模更大。
因此，目前香港使用港幣是作為金融中心的唯一優勢，如果取消這個優勢，香港就連普通城市都不如了，而中國政府還是會讓香港繼續維持這樣的地位，中國政府的想法是兩者要兼得，香港要繼續擔任中國的資金樞紐角色，因為此涉及到不可放棄的巨大利益，另外，把香港作為馴服工具也是需要的。
但事實上，兩者不可兼得，若把香港變成一個中國的普通城市，將失去優勢，香港作為金融中心和自由港唯一的原因，就是因為和中國不同，當時作為獨立關稅區，就是保證在這50年能實行資本主義，當中國破壞承諾，為什麼還能保有這樣的優勢地位？因此這兩者是不可能同時存在的，只不過這樣的轉變不是一夜之間，而是一個漸進式的過程。
地緣政治風險無可迴避
那麼，若台灣海外資金大量轉往新加坡，在新加坡的政治環境和與中國關係之下操作安全嗎？
新加坡是一個國家，香港是城市，兩者地位不同，因此所承擔的政治風險不一樣，香港提出回歸的議題後，政治風險是無限大，而現在就兌現了這個政治風險。
▲新加坡是東南亞的龍頭，位於非常關鍵的地理位置上，是區域性的金融中心。（圖／ETtoday新聞雲）
新加坡作為區域性的金融中心，當然也有政治風險，不僅從新加坡是威權政治的角度討論這個問題，而是任何一個國家或主體都會有政治風險，都需要評估。當然，政治風險在不同時期有不同表現，例如現在，新加坡的政治風險就非常大，原因是中美角力在南海。新加坡是東南亞的龍頭，位於非常關鍵的地理位置上，如果真的發生某些衝突，新加坡作為一個城邦國家，是很難幸免的，除了威權之外，地緣政治的風險也非常大。其實整個東亞因為中國，地緣政治風險都非常高，若發生衝突，區域內任何一個國家都無法迴避。
亞洲金融中心轉變 新加坡甚有優勢
未來亞洲金融中心轉變，以日本為例，東京還是有點難度，核心的問題是日本有沒有決定成為金融中心，日本對這件事的興趣可能沒這麼大，如果作為國家政策去做這件事應該是做得到，但內部能不能達到這樣的政治共識就不知道了。因東京若要成為金融中心，各方面需要做很大、很多的改變，日本國內是否能形成政治共識，完成這些改變，可能沒這麼容易。新加坡在區位上雖然有點缺陷，但這個條件之下，新加坡還是更有優勢。
以台灣來看，目前在政治風險的考量上，尚無法考慮，並非是做不到，而是地緣政治條件不佳，台灣的政治風險在整個區域排名仍屬前段。台灣作為高科技中心，是非常好的選擇，以晶片為技術產業延伸出一系列的全球性地位，整個世界對這些產業有相當高的依賴，這是一個戰略性的優勢，也具有戰略性的利益，從這個角度考慮會更好，將使全球性地位更穩固。
▲台灣作為高科技中心，是非常好的選擇，以晶片為技術產業延伸出一系列的全球性地位，將使全球性地位更穩固。（圖／台積電提供）
台灣作為高科技中心具戰略性利益
至於台灣政治風險的變化，我認為最近看來是相對越來越低，台灣的政治風險在於外部環境的模糊性，當外部環境越模糊，台灣內部的政治風險越高，因為大家不知道該怎麼辦，無法判斷。之前討論的兩岸議題，其實前提是沒有搞清楚敵友，誰是敵人誰是盟友，才會有這樣的討論，當清楚敵友時，這個問題該怎麼做就很簡單。近兩年來，敵友的情勢越來越清晰，特別是拜登上台後，整個西方國家對中國的態度，及對中國的定位也更加清楚。
烏俄戰爭後，大家看得更明白，全球都在觀察中國及俄羅斯之間的軸心如何變化，而歐盟的定位也越趨明顯。西方國家整體輪廓更清晰之後，台灣如何選擇也就不難了，這件大事反而讓台灣內部更容易形成共識，藉由烏俄戰爭的全球國家定位，可讓台灣更清楚做出戰略選擇的可能性與條件。所以外部的地緣政治環境越來越明朗，對台灣內部來說，政治風險是下降的，這些條件確定之後，未來產業該往哪裡走，也就更明確了。
熱門點閱》
►林氏璧／李秉穎沒建議改回10+7！加嚴因地制宜 輕重症要分流
● 本文獲授權，轉載自「台灣銀行家」。以上言論不代表本網立場。歡迎投書《雲論》讓優質好文被更多人看見，請寄editor88@ettoday.net或點此投稿，本網保有文字刪修權。
我們想讓你知道…香港作為金融中心和自由港唯一的原因，就是因為和中國不同，和美元掛鉤，才能夠保證港幣能夠作為自由兌換的貨幣，香港才能作為金融中心。