台灣與美國的利率決策　異曲同工之妙

▲美國聯準會（Fed）22日宣布升息1碼，美股三大指數下殺。（圖／路透）

● 郭振鶴／東吳大學商學院兼任教授

為什麼美國是美國 ? 台灣是台灣 ? 從美國聯準會主席鮑爾和台灣中央銀行總裁楊金龍的利率決策擔當，就可知有異曲同工之妙。

對於美國高通膨壓力，鮑爾說：「我們致力恢復物價穩定，所有證據都顯示民眾有信心我們會辦到，讓長期通膨率降至2％。重點是，我們要以言行維持這種信心。」美國自2022年初以來，已經升息9次，累積升息19碼，基準利率來到 4.75％～5.00％區間，是 2007 年 9 月以來最高的利率區間。鮑爾為抑制通膨，言行一致，持續升息。

再看看台灣，中央銀行昨天罕見宣布跟進美國聯準會升息半碼。央行總裁楊金龍說明升息的原因，主要是為抑制通膨預期。 鮑爾與楊金龍 的專業水準，從利率政策可以看出。美國消費者物價指數CPI已從10％降到6％，而台灣的消息費者物價指數CPI 至少已升到12％。央行會後聲明提到未來視三因素調整貨幣政策，與聯準會有異曲同工之妙?

鮑爾利率決策重申「高度關注」通膨風險　美國CPI從10%降到6%

美國聯準會（Fed）本月22日宣布升息1碼，符合預期，但鮑爾會後一段話，讓美股尾盤直落，道瓊指數暴跌530點。聯準會在多家銀行倒閉後，暗示升息可能止步。但主席鮑爾強調銀行體系健全，並說官員不認為今年會降息。美股尾盤直落，道瓊指數大跌530點。為恢復物價穩定，聯邦準備理事會（Fed）負責利率決策的聯邦公開市場委員會（FOMC）連9度決議升息，聯邦資金利率目標區間調高1碼（0.25個百分點），達到2007年9月以來最高的4.75％至5％。升息幅度與2月相同，此外，美國財政部長葉倫（Janet Yellen）在國會聽證會表示，她無意擴大擔保所有銀行存款的方案。

▲央行總裁楊金龍宣布升息半碼抑制通膨。（圖／記者陳依旻攝）

總裁楊金龍說明再升息半碼原因 台灣 CPI 至少已 升 到12%

總裁楊金龍在會後說明再升息半碼的原因。楊金龍說，升息與其說是勇敢，不如說半碼是合適的決定，這樣的結果溫和又有漸進式，不能解讀在放「鷹」。台股昨天漲103.49點，收在15863.95點，成交值新台幣2302.48億元。三大法人外資及陸資、投信、自營商同步買超，合計買超188.38億元。美元兌台幣為30.311元台幣。美國聯準會（Fed）宣布升息1碼，台灣央行在出口衰退及歐美銀行金融風暴之下，23日跟進升息半碼，央行總裁楊金龍坦言，這次與市場預期稍微不太一樣，有的說不調整，有的說升半碼，基本上仍符合市場預期，升息主要在於抑制通膨預期，若到根深蒂固，不利物價控制及經濟發展。至於是否是勇敢升息？他說，與其說是勇敢，不如說半碼是合適的決定，這樣的結果溫和又有漸進式，不能解讀在放「鷹」，還認為他與聯準會主席鮑爾都比較鴿派，央行會後聲明提到未來視3因素調整貨幣政策，也與聯準會有異曲同工之妙。

楊金龍說，雖然台灣沒有像美國一方面要控制物價穩定，還有金融穩定的顧慮 ，但現在國內還沒有這情況，央行會密切注意，因此，央行理事認為，如果這次台灣再升息半碼是合適的，而且也很謹慎。對於美國聯準會原本市場預期升息2碼變1碼，台灣則是市場預期不升息卻升半碼，算不算「美退台進」？楊金龍認為，相較美國急速、大幅升息，台灣半碼還是溫和，而且漸進式，讓金融機構資產負債較易調整，對整體金融機構衝擊也較小，「美國與我們是不大一樣的，不要因為這次升息半碼，沒有完全符合市場預期，就解讀是放「鷹」，況且上次美國升息1碼，台灣也升息半碼，這次也一樣，我們有前進嗎？」他強調，這次升息半碼是所有理事一致通過，並定調目前貨幣政策仍是「適度緊縮」。

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