謝明瑞/中國貶人民幣抗美 政治力延伸的匯率戰

▲中美貿易戰持續延燒,全球股匯市皆受衝擊。(圖/路透)

●謝明瑞/淡江大學金融研究所教授

2018年3月至今,中美貿易戰方興未艾,美國以提高開關稅來壓制中國,而中國則以人民幣貶值來對抗美國;長期以來,人民幣兌美元匯率以「保七」為目標,但8月5日依然突破七元人民幣兌一美元的心理關口,此一關鍵因素是因為通過人民幣貶值,可以對沖因貨幣政策背離所帶來的壓力,也可讓美元匯率下行的期望落空,同時也為中美貿易戰做持久準備。而人民幣對美元匯率跌「破七」後,美國隨即把中國列為匯率操縱國,意味著美國可能出現報復性措施,而使中美貿易戰更為嚴苛。

若將中美經貿關係往前推展,2000年九月,美國簽署給予中國永久正常貿易關係法案,2001年,中國以開發中國家身分加入世界貿易組織。爾後,中國經濟一路成長;2011年,中國超越日本,與美國並駕齊驅,成為世界兩大經濟強國(G2)。同段時間內,高盛預估中國超越美國時間已調整為2027年,比十年前所預期的時間提早了13年;另外,渣打銀行預估超越時間為2020年,經濟學人雜誌更預估為2019年。亦即各種研究及跡象均顯示大國崛起,美國不再獨霸,中國將分享霸權,但是美國不願接受,川普亦藉機尋求連任,因而再三挑起中美貿易爭端。

▲美中貿易戰形式上雖是貿易,實質上是國力強權的爭霸。(圖/路透)

2018年3月,美國以「中國偷竊美國智慧財產權和商業祕密」為由,依據1974年貿易法第301條規範,對從中國進口的商品徵收高額關稅,但中國隨之提出反制措施;期間,中國認為雙方的協議必須是平等而互利的,其所關注的是取消全部加徵關稅、改善文本平衡性等;而美國則向中國提出減少貿易順差、停止「中國製造2025」中對先進製造業的補貼等八項要求。

貿易是政治力的延伸,美中貿易戰形式上雖是貿易,實質上是國力強權的爭霸,而川普利用美國在國際經濟的影響力促使中國改變方向,並藉中美貿易戰拉升選情,因為若要讓美國再次偉大,其前提是必須連任成功。唯根據美國華爾街日報與國家廣播公司所做的民調,川普尋求2020年連任將面臨前副總統拜登、參議員華倫與桑德斯等人的挑戰,而其民調均領先川普約五至九個百分點。

總之,中美貿易戰其實並不是貿易逆差的問題,而是以「逆差」為藉口,遏阻中國經濟與科技發展,並防止其威脅到美國霸權地位的問題,但卻因人民幣貶值可能引發各國的貨幣戰,對各國經濟發展殊為不利。又因美國希望壟斷高科技以把持全球話語權,以及川普擬藉經濟問題拉抬選舉聲勢等,而在中美貿易戰中,美國若不能取得勝利,則不僅美國霸權地位不保,川普連任機會大幅降低,而且世界經濟將可能陷於紊亂!

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