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證交所恐讓康友下市
KY股又傳出震憾彈！涉嫌掏空案的生技股康友-KY，去年因財報未交被暫停交易至今，依規定6個月繳交期限在2/18日期滿，但公司仍未補送財報，證交所也在上週公告，除非3月22日前康友-KY補送合格財報，否則將在4月1日下市。
下市條件有2項
說實話，在我們業內的立場，台北股市裡的上市櫃公司，要搞到下市其實不是這麼容易的事。依照我們過去的經驗，上市櫃公司達到以下兩項條件其中一項，就會踩到下市的紅線。
第一、 每股淨值為負值。這個情況就像大同集團旗下的華映、綠能，公司玩到最後關廠歇業，股票下市，投資人血本無歸。
第二、 會計師事務所不願意簽署財報。這個情況就像是現在的康友-KY，事情搞大了，不要說四大會計師事務所不敢簽，其他較小的會計師事務所也不敢貿然淌這混水。
為什麼會計師事務所不簽？事務所美其名說是因為疫情關係，不方便到對岸查核，但或許可能是經過研判，認定財報有問題的機會很大。不過財報有問題，也不是沒有解決的辦法，就是必須要會計師事務所多花一點時間，還有公司多花一點錢（重賞之下必有勇夫嘛！），再跟主管機關好好溝通，也沒有完全不能解決的事。
但從我們外人的角度來看，現在公司似乎沒有一個很明確的作法或是方向，麻煩的是這事情拖不得，一但拖過證交所給的底限，台灣股票市場又多了一定下市公司。
▲ 作者認為，組成自救會是於事無補。圖為去年11月「康友掏空案－全球詐騙中心？」記者會。（圖／記者屠惠剛攝）
金管會祭出3項新措施
這種事沒有人樂見，對投資人而言，投資血本無歸，組成自救會我想也於事無補。等待公司清算重組嗎？以我們一般的理解，普通股投資人的債權順序是不會比銀行優先的。
對會計師事務所而言，更是嚴重打擊到商譽。一位在資誠（PWC）工作的朋友，最近跟我說案子接不完，因為都是一些從勤業眾信（Deloitte）跳槽的公司，他預計未來3年勤業眾信大概都不會好。
對主管機關而言更是臉上無光，因此主管機關對於KY股，祭出了最新的三條規範：
1. 台籍一般董事席次須過半
2. 董事會獨董至少要有兩席
3. 延長主辦承銷商保薦期至3年
簡單地說，主管機關在強調董事會的治理，以及承銷商的責任。但是如果董事長有心做壞事，我懷疑獨董有100%的能力制止，頂多就是辭去獨董職務，避免受到牽連而已。
至於公司之外的主辦承銷商，針對公司的法遵做出提示及提醒，這就像是我們常常叫小朋友吃飯前要洗手、吃完飯要刷牙一樣，爸媽有講但小孩不一定會照做吧！
▲ 作者指出，若董事長要做壞事，獨董頂多只能辭去職務，以避免受牽連。圖為康友-KY發言人陳民郎。（圖／記者姚惠茹攝）
看老闆比看財報重要
那麼現在康友-KY的投資人該怎麼辦？我個人年輕時也曾經買過一家公司的股票，後來也是變成壁紙。只不過當時的監管制度，不如現在這樣完善。
目前我們有投資人保護中心，幫助投資人做申訴求償的動作，我想該申請求償的動作要去做，或許這算是消極的做法，但總比什麼都不做來得強。至於以後，在選股票投資的時候，挑選信譽良好的公司，尤其是老闆，會比看什麼財報更為重要，至少我是這樣做的。
祝大家操作順利。
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我們想讓你知道…目前我們有投保中心，幫助投資人申訴求償，我想該申請求償的動作要去做，或許這算是消極的做法，但總比什麼都不做來得強。