● 章定煊／景文科技大學財務金融系副教授
寫一篇有毒的心靈雞湯文。
上一篇有人留言說，我又不買房，只會發負面訊息。以前好像是三立吧，問我如果中了超級樂透要怎麼辦？我還是首選房地產。如果我有大筆資金的，我還是會布局房地產，房地產非常適合大筆資金停泊，而且會有租金固定現金流近來。
房地產流動性低 風險還要自己擔
偏偏我是個小資族，而且是個醉生夢死的小資族，投資房地產對我來說有兩點不太適合。第一個是交易成本太高，資金要自己出，貸款要自己貸，風險自己要承擔，看房子得花很多力氣，搞了老半天，政府跟仲介賺得比我還多。第二個是流動性不好，我的習性，任何投資只要看到頭部形成，往下破了頸線，即使認賠我也會殺出，就是我有設停損的習慣。問題是房地產漲的時候，到處都是買家，跌的時候，到處都是賣家，認賠殺通常還得大出血，仲介跟政府還在旁邊數鈔票數得很開心。
▲作者習慣認賠殺出，依照這樣的理財習慣，認為房地產相當不適合自己。（圖／記者陳筱惠攝）
對一個過去喜歡旅遊住飯店的人來說，我沒有大筆資金需要停泊，所以投資首選不會是房地產。大致上就是在股市處於相對低檔，就開始定期定額投資ETF或是一些高現金收益的股票，等到我認為到了警戒線，就暫停買入，回了就繼續存。其他就是布局一些海外高收益基金跟一些防守的外幣保單，對一個平常宅在家裡玩遊戲跟看網路小說，偶爾去吃到飽撈個夠本的人來說，這樣的理財就夠了。
想去旅遊的地方差不多都去了，疫情前去帛琉，平常宅在家體能衰退，差點被洋流沖走，所以一直想去的大堡礁也不用去了，旅遊經費也省了。如果這兩三年人品爆發，投資處理掉，加上退休金，買個鄉下小宅，買不起就算了。
有毒的心靈雞湯文就是，錢賺到夠自己花就行了，日子過得簡單，多的東西也帶不走。到了這把年紀喪禮參加得比婚禮多，如何的大富大貴、有權有勢，最後還不是身上的一身壽衣，火化了裝在一個小罐子裡，放在塔與世同朽。反而是年輕時候到處吃吃玩玩的回憶，遇到孟婆時，把湯偷偷吐掉，搞不好還留得下來。
投入居住問題 多年來卻逐漸嚴重
前幾天我在國家政策研究院參加一場座談，崔媽媽執行長呂秉怡也有來，他在扶助與解決住屋問題努力了應該超過二十年了。以他的學歷背景，就算沒有發大財，也能當個建設公司的高層，他卻一直投入在扶助居住弱勢上，非常讓人敬佩。有好幾年沒看到他，他也老了。從崔媽媽公益租屋開始，這些朋友投入他們的青春，努力這麼多年，台灣居住問題卻越來越嚴重。
▲台灣投入居住正義的大有人在，不過居住問題卻逐漸嚴重。（圖／台北市政府提供）
簡單整理一下我在這場座談會的發言：
第一、台灣房子是否不夠住。答案是否定的。台灣房屋老化嚴重，換屋的需求不小。但整體上我們的房子是夠的。有人會說，美國跟歐洲的房價也大漲，基本上他們的房子是不夠的，這才是他們房價推動的動力。他們移民量超過預期很多。
本來他們預期高齡化住宅需求會降低，之前公共住宅推動很久以前就放緩，加上建築開發的法規十分嚴格，導致房屋供給量嚴重跟不上需求量。
台灣住宅成為理財商品一路大漲
第二、台灣房子既然夠住，為什麼房價一路大漲。從貨幣上來說，當貨幣的成長速度比GDP的成長速度高出許多，多餘的貨幣必須在資產上沉澱下去，導致資產價格一路大漲。每個國家投資者選擇的資產不盡相同，有些會選擇高科技股、有些會選擇幻想題材（如電動車、元宇宙、區塊鍊、低軌衛星）的投資、有些會選擇虛擬貨幣（比特幣、以太幣、狗狗幣、魷魚幣、…..）。而在台灣被選擇上的標的之一是住宅。
也就是說在台灣住宅已經變成一種理財商品，而不是消費商品。今年十月美國NAR統計美國的購屋者100組裡面有17組是非自住，這個數字就已經嚇呆他們了。因為去年這個數值是14％，以前最多10％出頭。在台灣呢？根據呂執行長提供的資料，超過50％以上。
▲台灣非自住宅的比例超過50%，相比歐美不到20%相當驚人。（圖／記者林敬旻攝）
當住宅變成理財商品，他的基本供需就已經不再重要了。虛擬貨幣的實質效益在哪裡？比特幣一樣從200美元炒作到60000美元。過去台灣炒作豪宅時，豪宅都給外傭住跟繁殖蚊子用，絲毫不會影響豪宅的漲勢。此時主導資產價格的因素已經轉換為資金跟題材，只要貨幣持續的注入住宅市場進行停泊，就算少子化，也擋不住長期的漲勢。所以主導未來住宅價格的走勢，完全在流動性的多寡來決定。
低資產族成了犧牲品
資產是累積財富的地方，所謂台灣居住正義，只是冰山的一角。在資產價格全面推升的情況下，高資產族只要坐在資產上財富就可以一飛沖天。低資產族就是必須要吃土。這是一場合法的劫貧濟富系統。
流動性氾濫的情況會不會改變？我認為不會。就算短期收縮，長期一定會回到老路。因為全球人口老化嚴重（尤其是先進國家），消費力逐漸下降，必須不斷的使用貨幣政策刺激消費。加上現代貨幣理論（MMT）抬頭，債務貨幣化情況只會更嚴重。所以低資產族吃土吃定了。現在的經濟就是要犧牲低資產族，來維持整體經濟的持續運轉。
我是不太相信什麼猶太金融家剃羊毛的故事，從一開始各國政府走向赤字財政、貨幣寬鬆，國際間又因為租稅競爭收不到資本家的稅，就注定了在社會中某一族群勢必要被犧牲。躺平族算是一種資本主義下的時代犧牲品。
▲作者認為資本主義下，躺平族成為時代犧牲品。（圖／翻攝自pixabay）
改善高房價問題 政府可以有三招
第三、如何處理高房價帶來的居住問題？
短期來說：反正現在房價就是理財商品，政府如何處理異常波動的股市個股，就如何處理房市。限資、停資、全額交割、甚至下市。不過這只是治標不治本。
中期來說：讓住宅市場不會成為理財的標的。像美國，炒房的經常是中國大媽與台灣大叔，美國人自己對炒房興趣不是很高。像我朋友操作美國股市，一個月的績效就超過房價幾年的漲幅，他對炒房毫無興趣。日本人偏好渡邊太太操作法，喜歡套利套匯，賺得比日本房市又快又多。
這要從稅率與稅制的改革來著手，改變國人以住宅為儲蓄的習性。不過呂執行長說得對，在台灣有殼族對上無殼族是70％對30％，想選舉的就不會認真的動這塊，除非他不想選了。所以要怎麼改革也不用提了。除非吃土族自己有辦法團結起來支持出一個第三勢力，第三勢力靠向哪一邊，哪一邊就能執政，就像美國民主黨溫和派拜登想要執政，就必須向黨內進步派桑默斯妥協。以台灣選舉文化與選舉制度，西瓜效應非常明顯，統獨等政治議題就能充分動員，沒有什麼第三勢力生存空間，可以直接略過這種可能性。
長期來說：老是靠所謂的打房抑制需求面並非長遠之計。從供給面著手。也就是強化公共住宅系統，從目前的樂透抽籤制，改為排隊制，讓低資產族群對此公共住宅系統有個期望，就可以安心的租屋等待，不必勉強當屋奴。實際要如何操作，有很多種模式，不是在臉書討論的內容。
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我們想讓你知道…台灣房子是否不夠住。答案是否定的。但台灣住宅已經變成一種理財商品，而不是消費商品，非自住率已經超過50%。