【名家看經濟】盧信昌／經濟多極化的衝擊　明年的台灣躲得掉嗎？

▲原屬於貿易旺季的第4季，WTO發布的預估，商品貿易成長仍將低於恆常水準之下。（圖／CFP）

●盧信昌／台灣大學國際企業學系副教授、台灣競爭力論壇知識創新組召集人

金融海嘯以迄的十年間，一度帶起全球大團結，像是主要國家接續推出貨幣的量化寬鬆，和在穩定債信與匯價上的相互扶持；於2010年，更同步展開財政的擴張政策。當時接手執政不久的馬團隊，即在台灣推出3600元的消費券，配合各國做好經濟振興。

孰料世事多難。從2016年起打響的美國第一政策，藉助川普總統的高人氣與不按牌理出牌的習性，終而導致全球政經局勢的難以捉摸。此際，不僅強權國家的對抗加劇，更讓世界經濟步入高原震盪的區間；何況是《香港人權與民主法案》甫通過美國參、眾兩院，一旦簽署生效的貿易衝擊絕不容小覷的。

於2016年七月，世貿組織（WTO）首度推出商品貿易（一年發布四次）的預測指標；有鑑於時局紛亂，再於今年九月推出服務貿易（一年發布兩次）的預測指標。全球貿易開始有完整分類項的觀測表（Global Trade Barometer，GTB）。

首次於今年九月間發布的服務貿易預測，於審慎中帶有樂觀；不過，隨著香港局勢以及日、韓兩國關係的交惡，而造成東亞區內的民間交流受阻礙，下半年服務貿易的實際表現，當再有下滑的趨勢。

▲隨著香港局勢的惡化，下半年服務貿易的實際表現，當再有下滑的趨勢。（圖／記者游宗樺攝）

至於，商品貿易報告則是於本月18日所發佈。研究顯示：中美、美歐的僵局難以善了；此外，英國脫歐的不確定影響，以及國安考量之下，美國關稅政策和交易限制，都讓相關產業產生斷鏈疑懼與高稅率的威逼。原屬於貿易旺季的第4季，WTO發布的預估，商品貿易成長仍將低於恆常水準之下。

世貿組織的商品觀測，採計的領先指標項有：經理人採購指數、國際空運量、貨櫃海運量、先進國家的汽車銷售、雙邊貿易鏈結的電子零組件，以及工業用農產（例如木柴）交易等六大指標。目前看來，空運、電子組件與農產貿易，均有進一步的惡化；尤其是雙邊貿易的電子零組件，該一指標的表現最差，僅為恆常狀態下的88 （若能與恆常趨勢線相當，則為100）。

因此，世貿組織看壞本年第四季的表現。不過，出口的採購訂單、主要國家的汽車銷售，陸續有回溫；而海運指標業已回到趨勢線上。準此觀之，第四季比起第三季，適度被看好；今年9月，由WTO所製作的觀測指標，預判第四季的數值為96.6；略高於先前對第三季所做的預估，當時的指標值為95.7。

持續減速的貿易成長，或許對中國大陸、歐盟與美國的影響不會太大，目前這三地區的內需市場與投資型成，似乎有打底拉升的態勢；但對於亞洲四小龍、東亞國協，甚至是日本、韓國等的影響，則會逐漸擴大。