李沃牆/義大利封城防疫 「歐洲病夫」經濟病情再惡化

▲ 義大利實施封城,國內脆弱經濟雪上加霜。(圖/路透)

 ●李沃牆/現任淡江大學財務金融學系專任教授及兩岸金融中心副主任,亦為富華創投及兆豐第一創投董事、品豐投顧榮譽顧問。

義大利(Italy)是歐洲新冠肺炎疫情最嚴重的國家,截至3月8日的確診病例數已超過7,3000人,僅次於中國大陸。義大利總理於3月8日正式宣布,即日起封鎖整個倫巴底大區(Lombardia)和其他11個疫情嚴重的省分,包括米蘭(Milano)、威尼斯(Venezia)等大城,直到4月3日。義大利是歐元區第三大經濟體、全球七大工業國之一。

據悉,遭封鎖的地區是義大利人口最多和最富有的地區,有將近1,600萬人未經核准不許進出。由於義大利疫情爆點剛好落在義北經濟商業兩大重要省區,也是人口最多、最富有的地區;單是倫巴底及威尼托(Veneto)兩大區即占義大利GDP的三成,而米蘭是金融中心、威尼斯是觀光重鎮;經濟火車頭重創,恐讓原本脆弱的經濟雪上加霜。

▲ 米蘭車站出現軍警人員,車站閘口關閉。(圖/路透)

長期經濟成長遲緩 疫情重創成長引擎

二次戰後,義大利由一個以農業為基礎的虛弱經濟體,成為全球高度工業化國家之一,國際貿易表現也居全球領先國家之列;其中小企業十分發達,數量占企業總數的99.8%以上,較台灣的97%為高,曾被譽為「中小企業王國」。但由於勞動力成本不斷提高、政府對中小企業支持不足、創新傾向低落、稅負過重,基礎網路建設投資不足等問題;讓國際投資者難以接受,因而外來投資乏力,外人直接投資(FDI)在2013至2018年間皆不足GDP的1%,為歐洲國家中表現最差之一。另因2015年實施獎勵措施的動能漸漸耗盡,導致國內民間投資停滯。由於投資動能不足,觀光消費就成為重要的經濟引擎之一。

在疫情爆發前,義大利經濟已瀕臨衰退,如今因疫情嚴重而封城,勢將癱瘓倫巴底大區以及義北其他地區的經濟活動,觀光產業將首當其衝。旅遊業是義大利成長最快且最具經濟利益的產業,估計每年有4千多萬遊客造訪;羅馬、佛羅倫斯、米蘭、威尼斯等都是義大利的重要熱門旅遊景點;其國內從事旅遊業者高達420萬人,遊業總產值為878.23億歐元,在歐盟國家中僅次於西班牙、德國及丹麥;此次疫情預估將造成失74億歐元的觀光損失,重創經濟成長引擎。根據義大利國家統計局(ISTAT)資料顯示,從2000年到2017年的平均經濟率僅為0.15%;因接近零增長,在歐元區國家中墊底,常被稱為「歐洲病夫,Sick man of Europe」。

去(2019)年經濟成長為0.3%,較前(2018)年的0.8%顯著放緩,係自2014年以來最低增幅。因經濟長期低迷不振、失業率高漲,年輕人就業前景更是黯淡;據統計,今年1月的青年失業率高達29.3%,全體失業率逾10%。歐盟執委會認為義大利將受到疫情拖累,一併下修其今明兩年之成長預測,分別自先前所預估之0.4%及0.7%調降為0.3%及0.6%。

▲義大利觀光業是國內最具經濟利益的產業,但預估將受到疫情嚴重影響。(圖/路透)

享受優渥社會福利 換來長期債台高築

義大利人民享受著優渥的社會福利,公立教育免費、公立醫療免費、超長的帶薪假期,同時失業金和養老金水平也高於歐洲平均水平。由於沒有可持續的財政政策作支撐,加上歷屆政府為討好選民,盲目為選民增加福利,導致赤字擴大、公共債務激增。義大利政府債務在去年已達2.3萬億歐元,占GDP的134.8%,其債務規模在歐元區僅次於希臘;而且這債務比例不僅高於歐盟規定的60%的標準,也超出了通常已開發國家90%的公共債務警戒線。

2008年全球金融海嘯後,媒體將義大利(Italy)與歐盟其他四個相對較弱的經濟體,葡萄牙(Portugal)、愛爾蘭(Ireland)、希臘(Greece)、西班牙(Spain)稱為「歐豬五國(PIIGS)」。2018年10月,歐盟委員會要求義大利修改預算草案,而義大利卻拒絕修改國家預算計劃,上演一場「預算之爭」;直至12月中,歐盟與義大利達成預算協議,義大利同意將2019年的財政赤字率從2.4%降至2.04%,避免了歐盟對義大利啟動懲戒程序。

義大利在2008年是世界第七大經濟體,僅次於美國、中國大陸、日本、德國、英國和法國的經濟體量,在歐元區中排名第三、GDP占比也達到16%;但受制於歐元區國家的身份,義大利沒有獨立的貨幣決策權,既無法實施寬鬆的貨幣政策,也不能採取積極的財政政策;加上國內政局不穩定、長期經濟低成長、債台高築,人均GDP明顯低於其他歐洲已開發國家,甚至比希臘還要低。

義大利曾於2008至2009年間和2012至2014年間兩次陷入經濟衰退;今年第一季GDP已呈現負成長趨勢,又加上疫情衝擊,屋漏偏逢連夜雨。義大利政府雖然決定將緊急支出加倍到75億歐元,以補救受疫情衝擊的經濟,恐難以挽救衰退命運;不僅拖累歐元區經濟,退出歐元區的聲音也將甚囂塵上。

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李沃牆專欄

李沃牆專欄 李沃牆

現任淡江大學財務金融學系專任教授及兩岸金融中心副主任,亦為富華創投及兆豐第一創投董事、品豐投顧榮譽顧問。

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