▲台北股市在本月歷經了一波超過1,000點的下跌。（圖／記者林敬旻攝）
● 陳唯泰／證券分析師，經營「陳唯泰-跟著我擇機入市」臉書粉專
警示股新制即將上路
台北股市在本月歷經了一波超過1,000點的下跌，成交量也從上個月的6,000億上下，滑落到近期只有3,000～4,000億，大家都在探究到底為什麼會出現這樣劇烈的改變，我個人分析原因有2個：
（1）在七月中的高點區，有人被套牢，所以交易停止了。
（2）政府即將在本（八）月27日施行警示股新制，所以市場觀望。
投資人朋友是不是套牢自己知道，所以今天我們討論第2點：警示股新制。
過去警示股的規定頗多，舉凡一個月內漲幅太大，又或是周轉率太高，又或是成交量放太大⋯⋯等，都會被主管機關列為警示股。
▲今年每月當沖違約人數。（圖／記者陳依旻製表）
而本（八）月27日上路的警示股新制，則是針對「當沖」。
最新的規定如下：
（1）近六個營業日當沖總量占比逾60%
（2） 單日當沖占比逾60%的股票
（3） 處置期間將可能長達12日
短期受影響 成交量稍降
看了以上三點新的規定，直覺地認為對於原本當沖交易的投資朋友會有影響，但到底影響多大呢？我們就以昨天（8／24）台北股市交易的狀況來做說明吧！
8／24當沖佔比大於60%的家數總共有51家，而且其中現股當沖大於融資券當沖的比率是100%，請參考附表一。
如果按照主管機關新的警示股制度，這些股票只要維持60%以上的當沖比率持續三天，就會被處置，例如：分盤交易或是預收款券等。所以當沖警示新制上路，我認為對於台北股市的「短線」成交量會有影響。
不過，台股的成交量應該不會回到2,000億元以下的水準，台股的投資人也不會傻傻地看著自己的股票被處置，那麼台北股市未來可能會是一個什麼樣的光景呢？
類股輪動速度加快
有專家說這樣會讓當沖客退散，台北股市回到中長線投資客為主的籌碼架構。關於這點我用時下年輕人的說法回應：「你想太多了」。
或許說這些話的人不曾做過當沖，又或是不夠了解一般投資人的心態，也許許是小看了台股投資人的學習應變能力。我認為當沖客會更靈活的進出台北股市，而台北股市類股輪動的速度也會變快。
舉個例子吧！以附表一的個股來說，當沖比超過60%的個股明顯集中在航運股、IC設計以及鋼鐵股。如果今天這幾檔股票在連續2天都是這樣的當沖比例，第3天一定會降下來，為什麼呢？
▲當沖比超過60%的個股明顯集中在航運股。（圖／記者李毓康攝）
因為投資人不是笨蛋，知道如果明天再這麼高，接下來就會面臨處置，股票就不好處理了。所以就會在第3天去當沖其他類股或是族群。
說得好聽一點，就像一群蜜蜂到處採花蜜，採完就走了，等到過一陣子成交量或當沖量沉澱了，這一群蜜蜂又回來了。
所以想用警示股新制限制當沖，我個人認為只要過一陣子之後，台股當沖投資人就會適應新的制度，當沖的風氣仍舊不會消失，取而代之的是類股輪動的速度會加快而已。
健康投資 不過度放大槓桿
因此，我個人認為政府應該先訂一個主軸，訂一個大原則、大方向，在這個大原則大方向之下，除了違法情事不能容忍之外，這些枝微末節的事，就交給市場機制來運作，如果我們的大方向、大原則是藉由活絡市場，增加證交稅收，那就不要把當沖客視為投機份子，如果大家都很有錢，都買得起台積電、聯發科，又何必冒險去做當沖呢。最後祝大家當沖操作順利、波段操作也順利。
熱門點閱》
● 以上言論不代表本網立場。歡迎投書《雲論》讓優質好文被更多人看見，請寄editor88@ettoday.net，本網保有文字刪修權。
我們想讓你知道…所以想用警示股新制限制當沖，我個人認為只要過一陣子之後，台股當沖投資人就會適應新的制度，當沖的風氣仍舊不會消失，取而代之的是類股輪動的速度會加快而已。