▲金融股波動較低且穩定配股配息，是許多投資人喜愛的標的，但究其根本仍是有風險的股票；上圖僅為示意，非現下股市狀況。（圖／記者湯興漢攝）
● 文／畢德歐夫
這段時間全球股市因為美國升息的關係，資金大量抽回，返回美國本土，市場現在開始爭先恐後兌換美元。群眾可能忘記，去年的現在（10月3日），大家煩惱的是為什麼自己股票賺太少？別人都賺這麼多？不要談風險了，那是蠢蛋不會賺錢的人才會談的！
通膨衝擊台股 存金融股一樣有風險
每次實體講座也總會有讀者問些台股的問題，像是「一直買金融股就可以穩贏，退休沒煩惱，因為有配息。」全台灣跑過好幾輪，都有人問相同的問題，可見得有這類想法的投資人還不少，也許股市大多頭十年讓人忘記了風險的存在。
過去也曾提醒過，也許很多新讀者不知道，台灣金融股的特性是這樣的，跟全球金融股一樣，都屬於「景氣循環股」，因為銀行靠放貸賺錢，另外一塊則是靠財富管理的手收（手續費收入）賺錢，國外的投資銀行則會透過大量的金融交易賺錢，這塊台灣的銀行比較少，主要是透過壽險公司的帳上部位加碼調整。
那股市不好的時候，這些金融股當然會受到影響，因為獲利會大打折扣，甚至虧損要補淨值，像是最近幾家保險公司再度被主管機關示警，全體壽險業今年至前8月淨值已降至1兆3,670億元，比去年底蒸發逾兆元，其中有1家壽險公司淨值變動過大，有淨值轉負的壓力。
▲作者指出，金融股雖然波動沒有其他股票高，但它仍有風險，投資人不可不慎。（示意圖／記者周宸亘攝）
金融股本質為股票 與定存性質大不同
股市不好，直接影響最深的還有財管部門，財富管理部門理專沒辦法喊動客戶再繼續買基金，買保險也會有點難度，各種結構式商品客戶都套住了，那銀行從業人員就是面臨更大心理（業績）壓力，離職或轉行越來越常見。
那景氣往下滑，這是聯準會很清楚要面對的，因為打通膨就是要讓這把火降下來一些，台灣雖然通膨沒有美國這麼嚴重，但還是很可怕，企業如果因為景氣滑落，沒辦法好好還債，銀行就是面臨呆帳增加的風險，因此，金融類股當然是不折不扣的景氣循環股，沒有不好，也沒有太好，就是很一般的股票。
是的，有人說台灣的銀行跟美國不同，台灣的政府不會讓銀行倒閉，至少那幾家官股銀行百分百沒問題，這話說的真不錯，非常認同，但配息是這類投資人最看重的因子，原本一年配發1.5元，後來因為經濟景氣不好，改為1元，再隔一年0.5元甚至0.3元，再連續兩年都是暫時不配發，那這公司的股價能維持嗎？
很明顯無法維持，因為台灣的這類公股行庫，是什麼樣的經營方式，大家多少都耳聞，防守有成，但成長不足。因此我們可以看到公股銀行這波跌勢小於大盤，不過未來的配息政策，應該很難滿足原本投資人的預期，當然空頭時期，民營金融股會略遜於公股行庫的表現就是。
讀者可以牢記，定存就是定存，股票就是股票，沒有什麼東西是定存股，因為股票就是會變動的，而配息當然也是，股票市場就是有風險的，請不要忘記。細心面對自己的財務，不要想要簡化為買股票就是投資理財，這不是長久之道，也容易讓心理壓力大增。
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我們想讓你知道…「一直買金融股就可以穩贏，退休沒煩惱，因為有配息。」全台灣跑過好幾輪，都有人問相同的問題，可見得有這類想法的投資人還不少，也許股市大多頭十年讓人忘記了風險的存在。