林中斌/關鍵經濟在明年 川普有望能連任?

▲狠心忍痛打贏貿易戰,抑或持盈保泰拚連任?川普將面臨重大抉擇。(圖/達志影像/美聯社)

●林中斌/前華府喬治城大學外交學院講座教授,曾任國防部副部長

至今年7月底,美國金融危機後經濟復甦已持續十年又一個月,打破1991至2001年的十年紀錄。後者曾打破更早自1961至1969年共九年差兩月的紀錄,又多持續十四月。

美國經濟復甦周期延長,短期內衰退可能性低。但明年開始,可能性上升。下次衰退若落在十四月後,即明年底美國大選前,則目前國內如日中天、國際叱吒風雲的川普,可能無法連任。因為經濟衰退,總統連任,從未成功。

同是7月底,美商務部公布第二季度經濟成長自第一季度亮麗的3.1降至2.1%,復甦稍緩。同時,十年來首次,美國聯準會在川普屢次敦促下宣布調降利率,以活絡經濟,間接透露衰退的隱憂。其實,俄國、印度等22國利率已先調降。

美國目前經濟強項、弱項為何?專家看法為何?

強項

1.失業率低:失業率已跌至3.7%,幾乎是五十年來最低的,且持續下降。今年6月,就有22萬新工作產生。布魯金斯智庫專家說,這表示一年之內衰退可能性低於10%。

2.消費夯:美國消費者信心,雖去年年底後稍降,今日跟一年前比基本上平穩。

3.股市旺:川普2017年初就任一年後,道瓊指數上升五千點。今年又升19%。

弱項

1.公債利率倒掛:美國國家發行公債,其長期利率通常高於短期利率。但去年年底開始翻轉。過去六十多年來,十一次中十次經驗顯示,此現象後兩年內經濟將衰退。

2.私有經濟負債上升:人民總體的收入增加3.7%,但增加集中在富有少數,一般家庭獲益少,靠大量借款買車、房、上大學。美國家庭負債在去年底已達歷史新高13.5兆美元,比2008年金融危機前還多0.9兆美元。負債公司再借款的債務即「槓桿貸款」在川普就任後已增加40%,很像金融危機前的狀況。

3.製造業下滑:今年頭兩季度,美國製造業下滑1.9及2.2%。

▲美國聯準會在川普屢次敦促下宣布調降利率,以活絡經濟,間接透露衰退的隱憂。(圖/路透)

專家看法

既然強項弱項難分軒輊,請教專家裁決。

7月13日的《經濟學人》認為美國經濟體質改變,如服務業比重超過製造業,庫存減少等新因素,復甦周期變長。但新因素也可能觸發衰退,最突出的是中美貿易戰。它傷害了依賴全球供應鏈的美國公司。

美國「全國商業經濟學家協會」今年1月30日至2月8日詢問281位會員美國經濟何時衰退?10%認為今年;相對多數42%認為明年;25%認為後年;11%認為後年之後;13%無意見。可以說,多數52%認為明年年底川普連任選前,美國經濟將衰退!

8月1日,川普對三千億美元的中國進口貨物加徵10%的關稅,同時威脅可能將再加至25%。而四天後中國降調人民幣兌美元匯率破七。雖然13日美國又宣布部分商品延後加徵,但基本趨勢是中美貿易戰已進入雙方犧牲打的肉搏戰。

民主自由的美國,能熬得過非民主的中國嗎?一心連任的川普,憂心選前經濟衰退,能槓得過歷經文革慘痛淬鍊的習近平嗎?

狠心忍痛打贏貿易戰,抑或持盈保泰拚連任?川普將面臨重大抉擇。

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●本文獲作者授權,原刊自《聯合報》。以上言論不代表本網立場,《雲論》提供公民發聲平台,歡迎能人志士、各方好手投稿,請點此投稿

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