▲示意圖。（圖／路透社）
●錢世傑Dr. J／低調的法律及投資研究者
近期觀察標的
2019年3月我受邀到台中分享「災難投資法」 ，最後的Q&A時間，有一位學員問台上的三位講師，有沒有哪一個投資標的可以幫助快速提高資產，希望我們能推薦一下。這一個問題有點大哉問，現場只能含糊有回答了一下，不過在回程的高鐵上，一邊吃著高鐵送的零嘴，一邊思考著這個問題，假設真的要回答這種敏感的問題，哪一個是最推薦的標的？以現在2020年3月的想法，石油應該是近期值得觀察的標的。
▲示意圖1（圖／錢世傑提供）
從2008年石油價格來到接近150元後，最低的價格大約是在30元，2020年3月6日原油價格41.56元已經接近預設的低點30元不遠；其次，快速崩跌也符合災難投資法切入的標準，趁著世局混亂、價格快速崩跌，往近10年最低價格逼近，以災難投資法的角度來說，石油是一個符合投資標準的標的。
過去市場投資者的操作模式
過去的經歷成為我們的經驗，並不代表未來也會循一樣的模式走。參考底下這一張圖，2019年1月迄今，石油價格大約在50元至60元之間上下小幅度震盪，一年多的經驗，讓很多投資人以為石油一定會在50~60元之間震盪，只要50元買進，60元賣出，上上下下就可以賺了四次之多。
▲示意圖2。（圖／錢世傑提供）
很多投資者有了賺錢的經驗而且重複發生，就會在類似情形再度出現時，加碼、再加碼，甚至於融資、再融資，希望快速翻身，讓自己成為有錢人一族。讓我們看一下很多投資人使用的工具石油正二（00672L）：
▲示意圖3。（圖／錢世傑提供）
如上圖，今天1月30日當石油價格從65元一路跌到52元關卡時，成交量從5萬張大幅度增加到33萬張，時序到了3月，先前買進的投資人，可說是損失慘重，若不是市場流動不足導致溢價嚴重，帳面虧損還會更高。
從石油投資觀察人類行為特徵
當人們相信油價會在50元到60元之間震盪擺動時，為了賺取更高的利潤，就會採取槓桿操作，從石油正一（00642u）轉移到石油正二（00672L），甚至於在60元的時候又加上操作石油反一（00673R），希望漲也賺、跌也賺。
讓我們來看石油正一（如下圖CD區間）的下面四個圈圈，代表油價明顯下跌時，成交量會增加；然而，左邊三個圈圈的成交量卻愈來愈低，到底發生了什麼事情？（最右邊的D點處的圈圈成交量變大，有可能是石油正二溢價過於嚴重）
▲示意圖4。（圖／錢世傑提供）
答案很簡單，大家喜歡操作石油正二（00672L）。所以，如果投資人相信油價會在一個區間震盪，跌到50元買、60元賣就會賺錢，當然會希望透過更大的槓桿來獲取更多的利潤，石油正二（00672L）於是成為市場熱門標的。
如下圖，AB區間中，成交量愈來愈大，在2019年10月的月成交量已經來到約300萬張，甚至於在2020年2月已經達到450萬張，石油正一（00642u）的成交量在這兩個月爆量，也不過才數十萬張。
▲示意圖5。（圖／錢世傑提供）
結論
人性喜歡快賺，有些人誤以為50元到60元會區間震盪，於是50元就會下大量買單，再加上震盪幅度不大，為了賺更多，就玩正二，甚至於融資槓桿操作，讓獲利翻倍，並且操作10張變成100張，利用「槓桿」加上「大量」來使自己的投資獲利倍數增加。
這樣子的作法本來也是無可厚非，只是對於許多新手來說，看到50元出現，馬上把全部資金梭哈，結果一到45元，因為槓桿的關係，已經虧損慘重，受不了只好先行停損，等到繼續跌到30元再補回買進。
沒想到，剛賣馬上反彈，一彈彈到了48元，心有不甘又追了回來，結果才剛買回來又立刻下跌，來到了40元，只好再次停損；結果當然是又開始翻漲，就這樣子來回幾次，已經停損賠了一屁股，到最後真正起漲時，連買都不敢買，或者是說也沒錢買了。
未來會怎麼走不知道，從災難投資法的角度，建議可以參酌下列操作策略：
一、避免融資操作。
二、採取「金字塔買入法」，愈低買愈多，所以資金規劃要有紀律。
三、原油價格45元以下是相對安全的價位，切入點夠低，低點切入贏一半。
四、避開溢價嚴重的工具 。
災難的發生是低價出現的機會，低價切入贏一半，不要為了快賺而讓自己跌入人性的陷阱中。透過本文的分享，謹祝福大家投資賺大錢。
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