2020回顧》林祖嘉/疫情重挫全球消費 經濟前景遍佈荊棘

我們想讓你知道…有許多國際機構都預測,全球各國可能要花上五年的時間才有可能恢復到2019年的景氣情況,也就是說,未來全球經濟景氣依然充滿風險,政府與人們都必需小心應對才是。

編按:2020年是許多人最難忘卻最想要忘記的一年,新冠肺炎蔓延全球,帶離無數位國內外明星,疫情至今仍尚未止歇;美國總統大選紛擾未休,台灣政壇也因將擴大開放美豬牛進口而掀波,朝野衝突未止。對此,ettoday雲論推出「回顧2020年,展望2021年」系列評論,帶著人們一起回顧這高潮迭起的一年。

●林祖嘉/政治大學經濟系教授

2020年是個多事之秋,新冠疫情不但打亂了所有人的生活,而且也嚴重的影響到全球的經濟和貿易,包括經濟成長倒退、國際貿易量萎縮,以及失業人口大增等等。

充滿變局的2021年經濟

現在已經有一些疫苗出現,部分國家的某些人士已經逐漸的開始施打疫苗,但是要等到全球人口全面的施打,可能還需要一段時間,因此全球人類的生活要完全恢復正常可能還要再等等;同樣的,全球的景氣要重新回溫也同樣需要一段時間。

而且,受到遠距生活與其他型態的影響,很可能有些東西會回不去了,因此,2021年的全球經濟會呈現何種面貌,可能還需要大家多發揮一點想像力,才有可能猜得出來。

▲即便全球已展開疫苗施打作業,但要讓多數人能夠抵禦肺炎病毒,還需要蠻長一段時間。(圖/達志影像/美聯社)

2020年年初,爭議多時的美中貿易戰爭好不容易有了一個初步的結果,雖然其內容很簡單,但是至少表示美中的貿易爭議可以有一個喘息的機會,也讓全球的貿易不要再受到更大的衝擊。

但是沒想到,2020年1月底爆發的新冠肺炎很快的傳到了歐洲及美洲大陸,其中美國又是重災區,而且美國是全球經濟重鎮,當美國經濟受到重創時,全球經濟當然也就應聲而倒。

2020年3月初,新冠疫情在美國爆發時,立即造成美國股市的崩盤,3月中的二個星期之內,美國股市由最高的近3萬點快速的下跌到不到2萬點。另一方面,嚴重的疫情造成人們躲在家中不敢出門,民間消費萎縮可以說是造成美國經濟蕭條的最主要原因。

▲疫情重挫全球民間消費力。(圖/路透)

其他經濟大國的情況幾乎完全一樣,包括歐盟、日本與其他國家也都在封城封境的情況下,造成消費的流失,全球經濟成長因此而大受影響。

2020年中,依國際上幾個主要的經濟機構預測,2020年全球的經濟成長率大約會比去年低5%,到2020年底時再預估情況雖略為好一點,但是可能也會落在-4%左右,此一數據是2009年全球金融海嘯-1.9%的兩倍。

在各國消費萎縮的情況下,大家的生產與貿易也同時大幅減少,依幾家國際機構的估計,2020年全貿易金額會比去年減少14%到15%之多。

這對於許多高度依賴國際貿易的國家受到嚴重的影響,包括日本、台灣、香港與新加坡等國。

全球無限撒錢救經濟

另一方面,為了挽救快速蕭條的經濟,以及大量失業的人口,各國紛紛拿出大量的政府支出來救急,同時也不斷的透過印鈔票來拯救經濟。

美國的情況最具有代表性,因為美國受到疫情的影響最為嚴重,不但經濟受創嚴重,而且失業率由一月底的3.6%,快速攀升到五月超過10%。

川普總統為了挽救其亟亟可危的選情,不惜投入大量財政補貼,包括發放高額的失業救濟,在短短的幾個月之內,就拿出了2.3兆美元的財政支出,使得美國累積國債佔GDP比例由2017初的100%快速增加到120%。

▲美國聯準會(FED)大樓。(圖/達志影像/美聯社)

2020年末,美國國會又通過9,000億美元的財政補助,而且川普已經簽署同意這項財政支出,未來美國如何償還這麼大筆的國債,將會是一個嚴肅的問題。

除了大量的財政支出以外,川普總統的另外一個重要經濟政策就是無上限的施實貨幣寬鬆政策(即一般所謂的「QE無上限」)。

在此一政策之下,美國聯準會沒有節制的直接大量購買美國企業發行的債券,辜且不論這些企業的債信如何,未來能否準時還債,單單是因為QE無上限的結果,導致美元的大量發行,而充斥於全球的金融體系當中。

全球股市跟疫情一同「升溫」

最後,我們看到的是包括美國在內的全球股市都紛紛大漲,問題是,明明全球的經濟是非常嚴重的蕭條,但是各國的股市卻是一片欣欣向榮的景色,到處充斥的美元與其他國家的貨幣是唯一可以解釋的理由。

美國的情況不是特例,其他幾個大的經濟體也是有樣學樣,包括日本與歐盟都是如此。

日本政府先是拿出9000億美元來拯救經濟,佔其GDP的19%,此一比例甚至比美國還高;同時,日本也宣布日元發行也採取QE無上限,因此也使得日元的發行量大增,造成日元與美元競相眨值的窘境。

此外,歐盟的情況雖然好一點,但是歐盟同樣也大量的印製歐元,來協助其成員;另外,許多成員國也同樣的大量增加財政支出,來挽救國內的經濟。

難熬的2020年過去了,2021年疫情將會逐漸得到控制,人們的生活將會逐漸步入正軌,雖然可能還需要等到2021年的下半年。

▲由於大量貨幣進入到全球市場,使得疫情下的全球股市也隨著疫情一同「升溫」。(圖/取自免費圖庫Pixabay)

但是,由於各國政府競相拿出財政補助,同時又大量的發行貨幣,未來如何處理財政與貨幣問題,將是每一個政府都要面對的頭疼問題。天下沒有白吃的午餐,政府的經費也不可能從天而降,雖然明年全球的經濟成長率會比今年高一些,但是每個政府為了應付這些財政赤字和大量的貨幣,我們也不可能預期未來全球經濟有立即高度的恢復。

有許多國際機構都預測,全球各國可能要花上五年的時間才有可能恢復到2019年的景氣情況,也就是說,未來全球經濟景氣依然充滿風險,政府與人們都必需小心應對才是。

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林祖嘉

林祖嘉 林祖嘉

政治大學經濟系教授

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