● 陳唯泰／證券分析師，經營「陳唯泰-跟著我擇機入市」臉書粉專
掏空疑雲 淳紳股價腰斬
今天要寫這一篇文章，心情其實十分沉重，因為台北股市又爆了一個地雷！這個地雷就是淳紳（4529）。在截稿日當天，淳紳的股價已經連續5個跌停板，換句話說，短線上已經跌了50%，這還不算淘空消息爆發之前的3天跌幅。
為什麼股價跌得這麼慘，我個人歸究於2個原因，第一個原因就是關鍵字「掏空」2個字。根據新聞的報導，淳紳的董事長沈瑋涉嫌以「非常規交易」，掏空公司資產4.8億元。
▲ 淳紳連續連續5個跌停板。（圖／陳唯泰提供）
「非常規交易」是掏空前兆
什麼是「非常規交易」呢？根據《證券交易法》的敍述，「使公司為不利益之交易，且不合營業常規」，就稱為非常規交易。
而這次淳紳利用子公司TPHK，進行多項非常規交易，例如：向TPHK公司採購電池包專利使用權（1.5億）、代理銷售電動轎跑車權利金（1.4億）、採購零組件（1.3億）、核發特別獎金（0.6億），加總起來達到4.8億的資金從淳紳流出。
而截至2020年第三季底，雖然淳紳的股本是8.2億，但淳紳的流動資產僅剩下7700萬，這個洞已經無法讓董事長沈瑋一手遮天了。
第二個原因是這家發出豪語「要打造台版特斯拉」的公司，原本是許多人的夢想，如今夢碎，自然而然會有失望性的賣壓產生。只不過，現在股價跌跌不休，投資人的虧損是難免，但是從這次的掏空事件裡，我們學到了什麼？
▲ 淳紳董事長沈瑋曾發出豪語「要打造台版特斯拉」。（資料照／記者張慶輝攝）
地雷股3大特徵
從我過去在資本市場的經驗，我歸納了幾項高風險特徵，跟投資朋友分享，未來如果有留意到這些風險警訊，在穩健投資的原則下，建議就換一檔標的來投資吧！
這些風險警訊是：
一、 簽證會計師頻繁地更換
以淳紳為例，從早期的「四大」—資誠會計師事務所（PWC），換到調和會計師事務所，再到國富浩華會計師事務所，再到卓群聯合會計師事務所。
會如此頻繁地更換會計師事務所，難免讓人懷疑是不是財務情況有問題，會計師不願背書，所以只好一直更換會計師事務所。
二、 營收遲遲沒有起色
淳紳近一年來的月營收，除了去年10月有一筆335萬的月營收之外，其餘月份大多是50~60萬的營收。
天呀！一家上櫃公司的月營收比我們家巷口賣雞排、樓下賣早餐的還要低，我們能不懷疑，能不擔心嗎？
三、 公司承諾一再跳票
仔細回想老闆沈瑋過去的承諾，先是說要在2019年量產電動車，結果只出來了一輛原型車（業界都說是模型車），之後又說是因為中國政策，讓量產時程延後，之後又說是電池組生產有問題，總之就是有許多的理由（還是藉口），去解釋過去的承諾為什麼跳票。
▲ 台灣電動車公司淳紳董事長沈瑋涉嫌掏空4.8億元。（圖／記者劉昌松攝）
有交不出財報的風險
投資朋友可能會想要問，接下來淳紳（股價）的發展會是如何呢？依我個人觀察，第一個轉折點會是2020年的財報，出不出得來？
依照目前檢調搜索以及收押董事長並且禁見的情況來看，公司要在4月中交出財報的機率不高，而一但財報交不出來，淳紳面臨的就是停止交易。
在這個鋒頭上，我評估不會有會計師事務所會貿著風險簽署財報，而財報一直出不來，公司最後就面臨了下市的命運。
我會特別提醒投資朋友這件事，是因為我知道有些投資朋友喜歡去搶跌深反彈，尤其是在股價大跌腰斬，甚至膝蓋斬之後，股價突然爆大量打開跌停的時候。
再加上看到利空新聞出來之前，有大股東加碼，以及董事長辯稱他一張股票都沒賣的事實，投資人很容易就會忍不住跳進去。
▲ 淳紳公司董事長沈瑋配偶及該公司董事沈周令熊150萬元交保（左）。（圖／記者游宗樺攝）
不要手癢搶短
可是，請大家思考一下，難道董事長沒賣股，就能以此證明他沒有掏空的事實嗎？如果真的4.8億被有心人拿走，他還會在乎股票有沒有賣嗎？講難聽一點，公司下市都對他不痛不癢吧！
另外，錢被移到香港的子公司，有辧法追得回來嗎？想到這裡，我都忍不住對檢察官請求，要對這些人處以重刑，給投資人的血汗錢一個交待。
許多人相信：「有夢最美，希望相隨」。但我卻要說：「有夢雖美，築夢踏實」，這件事在資本市場裡格外重要。
許多人聲稱自己公司有多好多棒的技術，但是卻接不到一張訂單，你認為原因是什麼？碰到這種case時，我總是問自己：「如果真的這麼好，怎麼可能會沒有人投(資)？」，「這麼好的機會，怎麼會輪到我身上？」。
希望這次淳紳的事件，能夠有完美的落幕，也衷心希望投資朋友們，一輩子都不要碰到這種事情，就連一次都不要。
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我們想讓你知道…公司要在4月中交出財報的機率不高，而一但財報交不出來，淳紳面臨的就是停止交易。