▲中央銀行總裁楊金龍指出，以科技股為主的台北股市與美國那斯達克指數連動緊密， 二者相關係數達 0.93，因此當美股下跌，台股也跟著下修，外資賣超是因為從台股獲利了結，和台美利差沒有關係。（資料照／記者李毓康攝）
●郭振鶴／東吳大學商學院兼任教授
美國聯準會利率再度升息三碼表示通膨沒有真的降下來？央行利率升息半碼可抑制通膨嗎？
美國聯準會主席鮑爾表示通膨沒有真的降下來，聯準會在9月的利率決策會議後，再度升息三碼，聯邦基準利率區間來到3％至3.25％區間。鮑爾說：「我們必須擺脫通膨，我希望存在一種無痛的方式達成目標。但通膨沒有真的降下來。」Fed升息三碼，美股驟跌522點，早盤一度上揚的道瓊，終場下跌522.45點。標準500指數挫跌1.71％。那斯達克指數下挫1.79％。他說，「較高的利率，放慢的經濟成長，以及趨緩的勞動市場對我們所服務的公眾來說，都是痛苦的事。但這遠不及無法恢復物價穩定帶來的苦痛」。
聯準會（Fed）公開市場委員會（FOMC）預測2023年基準利率將達到4.6％。換句話說，從現在到終端利率，也就是此次升息循環的終點，還有超過5碼要升。台灣央行在9月22日召開理監事會議升息半碼，台灣8月CPI年增率已降至2.66％，數據表現不錯，若國內通膨可控，央行一次升息半碼，台灣行政院穩定物價小組關注的17項重要民生物資漲幅再度「破五」，比起7月的4.59％，有所升溫，央行利率升息半碼可抑制通膨嗎？
台灣央行僅升息半碼 難有效抑制通貨膨脹
央行升息半碼可抑制通膨嗎？筆者認為央行太保守了，原因如下：
一、以所得層級別消費者物價指數來看，低所得家庭CPI年增3.27％，中所得家庭漲3.16％，高所得家庭漲幅回落至2.98％，顯見整體物價漲勢雖有趨緩，但食物類漲幅居高不下，仍讓支出占比較高的低所得家庭面臨沉重壓力。
二、楊金龍也指出，以科技股為主的台北股市與美國那斯達克指數連動緊密， 二者相關係數達 0.93，因此當美股下跌，台股也跟著下修，外資賣超是因為從台股獲利了結，和台美利差沒有關係。央行也總結，外資匯入資金，絕大多數以投資台股為主，持有台債的比重非常低，且持有新台幣存款金額相對穩定，另外外資債券投資金額相當少，近年占比皆不到總持有資產市值 0.3%。今年美債殖利率揚升，外資仍未大舉出脫台債。外國人持有新台幣存款金額相對穩定，今年外資也沒有因美台利差擴大而減持新台幣存款。
▲作者指出，央行只升息半碼，據調查約有四成不影響購屋態度。（圖／資料照）
央行升息過於保守 房市交易難降溫
從上述分析，您相信鮑爾？還是楊金龍？筆者認為，雙方決策態度差異太多原因如下：
一、美國之所以為世界強國，從聯準會鮑爾升息的決策即可知道美國昨日利率升息三碼，股票隔天跌五百點，包爾年底還會升息五碼。
二、我國央行楊金龍利率升息半碼，股票國安基金護盤到沒有跌多少．台灣年底可能不會再升息。
美國為何為世界強國？答案從雙方決策、態度差異、經濟領導人的個性就可知道，美國鮑爾說通膨很痛苦，先升息痛苦抑制通膨，再來經濟成長，央行很保守，央行利率只升息半碼，利率相對世界其他國家幅度很小，CPI 3%，民生物品5%，什麼都不敢動，我國升息半碼，房市交易有降溫嗎？美國利率連續三次升息三碼房市交易下降20%，台灣利率這樣的決策，還是亞洲四小龍嗎？通膨居高不下政府高層有出來解決嗎？央行只升息半碼，據調查約有四成不影響購屋態度。央行利率升息半碼可抑制通膨嗎？
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我們想讓你知道…央行利率升息半碼可抑制通膨嗎？