▲中國的經濟下滑，一般分析認為中國將地緣政治及國家安全置於經濟之上而加劇。（圖／翻攝自微博／美東僑報）
● 林忠正／經濟學博士、前中研院研究員
疫後中國經濟復甦不如世人所期待，中國突然在解封後的六個月後，各項經濟指標如斷崖式的崩跌，從通貨緊縮、進出口和消費及投資都出現衰退走勢、房地產泡沫化、（青年）失業率飆高、到地方財政赤字失控、股滙雙市不斷惡化、等等都可以察覺中國經濟將墮入蕭條的深淵。
中國已同時陷入「中等收入的陷阱」及「流動性陷阱」
由上述這些經濟指標的變化，我們可以判斷中國已經同時陷入「中等收入的陷阱」以及「流動性陷阱」。前者是指經濟成長停滯，主要是因為技術無法突破瓶頸；後者是指，無論如何降低利率或增加貨幣供給也激發不了經濟的活力。
凱因斯曾指出在貨幣陷入「流動性陷阱」時，只有政府增加財政支出，才能救經濟。但是，中國整體負債已近GDP的三倍，而且財政赤字沈重，尤其是支撐地方公共建設的地方政府因為土地收入暴減，赤字飆升。許多地方政府都面臨破產的邊緣。中國政府目前已無力再舉債，無法以大規模財政支出的方式，拯救幾盡熄火的中國經濟。此外，由於重要科技被禁止進入中國，中國的生產技術就無法進步，也無法脫離「中等收入的陷阱」。因此，中國勢必進入長期大蕭條的困境！
中國經濟進入蕭條的原因很多，包括歐、美、日等先進國家執行「去中國化」或「去風險化」（de-risking) 的政策，以至於中國的進、出口和技術都受到嚴重的打壓。但是，這些外部因素卻不是造成中國房地產泡沫化的重要的直接因素，直接因素應該是中國過去數十年來建商和各地方政府一起哄抬土地和房產價格的後果。
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中國經濟惡性螺旋擴大 源頭在於政治集權控制經濟
現在美中經濟的對抗已經造成出口部門的訂單衰退，而且在短期內美中惡鬥似乎也沒有終止的跡象，加上外資不斷從中國撤廠、撤資，終於帶來民眾對未來經濟悲觀的展望，不但民間消費開始保守，民間投資也快速縮水，連帶地懷疑房地產價格是否能像過去一樣不斷上漲。一旦買氣衰退，財務槓桿比率相當高的中國建商就陸續暴雷，民衆更不敢買。這種惡性螺旋不斷擴大，中國房地產的全面泡沫化指日可待。中國金融體系也將因房地產放款及投資的呆帳迅速上升，而陷入相當嚴重的系統性危機。國營銀行因為有中央政府的支持，即使呆帳（NPL）很高也不可能倒閉。但是，中國地方政府的融資平台、以及地方性的城市銀行、民營銀行、鄉村銀行目前都面臨房地產泡沫化帶來的金融風暴。
中國今日經濟狀況會突然全面性的惡化，原因何在？最源頭的制度性因素就是來自政治集權制度，造成追求經濟成長政策的過度政治化和運動化。改革開放時代，中國不分政府和民衆都盲目追求GDP(經濟成長)，瘋狂招商和創業。中國經濟因此突然由文革的「配給制度」，走向幾乎毫無規範的叢林經濟。這就像一出生的小雞，就猛灌成長激素。小雞雖然成長很快，但是過了一段時間，多重器官衰竭的後遺症就會浮現，例如貧富懸殊、盲目投資各種大小公共工程、以及極端貪腐的狀況充斥中國各地，甚至會危及共產黨一黨專政的地位。
習政權為了鞏固共黨的絕對統治地位，近年來在經濟領域內發動「反貪腐」和「共同富裕」的政治運動，而且力行不輟。現在的中國又從一個毫無規範的叢林經濟，又回到政治控制一切經濟活動的專制體制。
政治性的經濟成長激素吃太多了，注定中國經濟未老先衰，恐怕還會長期臥病不起！中國三、四十年來的「改革開放」打造了一個特權橫行的叢林經濟，現在叢林經濟的各種弊端紛紛出現了。為了解決叢林經濟的弊端，中國又走上回頭路，吃起共產主義的反對資本主義的「特效藥」，問題勢必又會出現一籮筐。在這種極右和極端左的循環中，中國恐怕富不起來了！
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我們想讓你知道…中國今日經濟狀況會突然全面性的惡化，原因何在？最源頭的制度性因素就是來自政治集權制度，造成追求經濟成長政策的過度政治化和運動化。