美聯儲暫停加息　經濟前景布滿變數

我們想讓你知道…美聯儲宣佈暫停加息的決策引發了市場的強烈波動，反映了對通膨問題、供應鏈風險和政治不確定性的擔憂。

▲ 美聯儲（FED）主席鮑爾21日宣布暫停加息。（圖／路透）

● 蔡鎤銘／淡江大學財務金融學系兼任教授

2023年9月21日，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的會議成為市場焦點。當天，美聯儲（FED）主席鮑爾宣布將維持政策利率不變，這一決定對金融市場產生了大幅波動。本文將探討這一重大決策的影響，分析市場反應的原因以及未來可能出現的挑戰。

聯準會盼通膨緩解　要不要加息陷入兩難

首先，我們來看看市場的反應。鮑爾宣布利率政策不變後，美國股市出現了明顯的波動。標準普爾500指數當日下跌，反映了市場參與者對未來經濟政策的不確定性和擔憂。長期美國國債收益率上升，表明市場預期利率政策的走向可能引發債市的調整。

這一決策引發市場強烈反應的原因之一是通膨。通膨一直是2021年以來的經濟問題，美國通膨率曾攀升到多年高位。美聯儲官員明顯希望通膨壓力能夠得到緩解，但他們也要面對加息可能對經濟增長和就業市場的潛在影響。這種不確定性引發了市場的擔憂，尤其是在經濟復甦尚不穩定的情況下。

其次，9月15日零時起美國聯合汽車工會（UAW）在通用汽車、斯特蘭蒂斯和福特的各一個工廠展開罷工，加上原油價格上漲等不利因素也對市場情緒產生了影響。美國汽車工人聯合會（UAW）舉行的罷工活動威脅到供應鏈，這可能導致汽車行業的生產中斷，進一步給已經受到疫情衝擊的全球供應鏈增添壓力。此外，原油價格上漲可能對消費者和企業的成本產生負面影響，加劇通膨問題。

▲ 美國汽車工人聯合會（UAW）罷工活動威脅到供應鏈，恐進一步給已經受到疫情衝擊的全球供應鏈增添壓力。（圖／達志影像／美聯社）

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長期國債收益率上升又回落　經濟前景布滿變數

讓我們再回顧一下市場數據。自9月21日美聯儲宣佈暫停加息政策以來，股市出現了明顯的波動。S&P 500指數在消息公布後的當天下跌，但之後又出現了反彈。長期美國國債收益率也經歷了波動，上升後又下滑。具體數據顯示，S&P 500指數在消息公佈當天下跌了2％，但在隨後的數日中迅速回升，並在數周內恢復穩定。長期國債收益率在短時間內上升了約0.2個百分點，然後開始回落。這些變動顯示市場對於美聯儲政策和經濟前景的不確定性。

與此同時，市場和經濟的不穩定性引發了人們對未來的擔憂，特別是在美聯儲決定暫停加息後。這個決定的影響已經在股市和債市中引起了顯著的波動，市場對於未來的政策舉措和經濟前景的不確定性使得投資者感到困惑，並對市場動向感到謹慎。

政治動盪對經濟成長產生直接影響

最後，另一個不容忽視的因素是政治不確定性。由於在眾議院多數派的共和黨強硬派反對，美國政府機構關門的風險增加，這可能對經濟增長產生直接影響。政府關門還可能導致經濟統計數據的停滯，給政策制定者帶來障礙。這不僅會對經濟增長率造成直接的影響，還可能妨礙政策制定者對經濟局勢的評估。此外，美國企業面臨著龐大的再融資需求，尤其是商業地產領域，這可能會在利率上升的情況下產生壓力。