● 陳唯泰／證券分析師
做股票，是一輩子後悔的行業嗎？
最近2週大家都在討論台積電，只不過上一週跟這一週談論的內容不太一樣。
上一週大家都在懊悔自己沒有買台積電，希望還有回檔的機會可以買進。這一週大家都在討論「怎麼台積電跌下來了？」、「我昨天才進場買進，現在該怎麼辦？」，上一週買進台積電的人再一次後悔了，後悔自己太衝動，現在住在16000點以上的套房。
我記得第一次面試，應徵投顧研究員的工作時，我的老闆（也是恩師）林新象跟我說：「做股票是個容易讓人一輩子後悔的職業，你真的想做嗎？」
印象中我當時沒有想太多，也沒有去思考為什麼做股票會是一輩子後悔的工作，就直接回答我真的很想要這一份工作。雖然當時我錄取了，但我直到工作3年之後，才真正理解到老師當時那一番話的真意。
▲ 本週許多人討論，為何台積電股票下跌。（圖／記者施怡妏攝）
三大因素 不抱股過年
一般人做股票的情況是「今天買，明天漲」，這時會後悔「唉呀！早知道就買多一點」。如果情況剛好相反是「今天買，明天就跌」，這時就會後悔「唉呀！早知道就不要亂買」。所以，不管股票是漲還是跌，一般投資人都會後悔的。所以做股票的最大障礙，其實不在於選股，不在於操作，而是在於投資人的心態呀！
台北股市從上週四（1/21）見高點16238之後，到本週四的低點15367點，已經回檔了871點，跌幅5.3%，而5個交易日跌掉871點，平均一天下跌174點，回檔度算是很快的。這也難怪投資人會感到驚訝：「怎麼跟上個禮拜不一樣」，「股市怎麼跌了？」。
▲ 台股從上週四，跌幅5.3%。（圖／記者湯興漢攝）
距離2/5的封關日，只剩下6個交易日，投資朋友現在最想要知道的是「到底該不該抱股過年？」這個問題我想從3個層面來看：
一、 從行情面來看
加權指數從高檔回落到今日低點，跌幅超過5.3%，對於許多人來說可能不算多，但從技術面的角度來看，指數已經跌破了月均線，而且是跳空跌破月均線，這對法人來說，已經達到必須要做出停利的門檻。
進一步來看，指數跌落月均線，個股跌落月均線的勢必更多，也就代表著，目前轉弱的家數正在增加。
根據統計資料顯示，目前股價在月均線之下的家數，已經來到了1293家，佔上市櫃家數1725家的比例高達74.9%，這個比例，我已經無法肯定地說目前仍是多頭格局了。
二、 從心理面來看
目前不管是歐美股市，還是台北股市，都算是在高位階，而且是歷史的高檔。換個角度說，隨時都有回檔的機會，而今年的開紅盤日是2/17。換言之，一共有7個交易日，是歐美股市開盤但台股不開盤日，對於手中的持股而言，這些天都存在著變數。
因此，依照以往的經驗，過年之前一定會有賣股求現的賣壓，而這些人都屬於風險趨避者，會等到年後確定沒有意外時才會主場。
三、 從過去經驗來看
最後一點是以過去的經驗來看，股市往往在第一季會見到一個高點，至於下半年會不會比第一季的高點還要更高，要看下半年的產業變化。
以去（2020）年來說，上半年的高點就在第一季，類似的情況在2018年、2016年也曾發生。至於2017及2019年，則是因為在前一年行情經歷整理修正，所以該年上半年的高點發生在第二季。
而目前台北股市的位置在歷史的高點，所以上半年的高點發生在第一季的機率頗高。
▲ 理財專家分析，依據往年經驗，上半年的高點發生在第一季的機率頗高。（資料照／記者湯興漢攝）
這3種族群 應優先處理
因此，根據上述的分析，我建議目前手中持股比例超過50%的投資朋友，應該要趁行情處於高檔的時候，進行調節。因為就目前2010億的融資餘額水位來看，潛在性的賣壓其實不小，再加上封關日前一週，往往是市場丙種金主收資金的高峰期，賣壓也會較過去來得重。
那麼投資朋友該怎麼賣呢？我認為有3個族群必須要優先做處理：
一、 外資的提款機
過去半年，受惠新台幣的強勢，熱錢源源不絕地湧入台股，在央行的關注下，這些熱錢被趕進了股市。
如今股市多頭熄火，新台幣也由升轉貶，那些當年為了炒匯的外資，這時候也沒有必要再抱著股票了，勢必會趁新台幣還強勢的時候，賣股套現。所以大型的權值股，尤其是股價在高檔的，要先避開外資的提款賣壓。
二、 投信的停損／利股
投信算是很現實的法人，多頭時候比誰都敢追，空頭時候砍得比誰都快，翻臉跟翻書一樣
所以，一些被投信法人由買轉賣的個股，也有優先處理的必要。
三、 高融資使用率個股
我們在上段提到，目前融資餘額水位在2010億的高水位，由於融資年利率超過6%，這些利用融資買進的人，無非是想要在短線上撈一票走人，如果沒有撈到，不僅會賠了價差還要負擔高額的融資利息，聰明的投資人一定會馬上把融資買進的持股脫手，所以這類高融資的持股也應該先處理。
做股票只問對於錯 不問輸與贏
說來簡單，但我知道有許多投資人，對於要把自己手中套住的持股賣掉，在心理上一定會有困難，不過如果想到未來股價還可能再走低，現在減碼是減輕可能的發生虧損，我想執行上也就不會那麼心痛了。祝各位投資朋友在牛年都可以操作順利囉！
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我們想讓你知道…我建議目前手中持股比例超過50%的投資朋友，應該要趁行情處於高檔的時候，進行調節。