▲美國利率越高，資金紛紛轉往美國，換美金的需求變高了，就讓美金變得更強勢，與此同時被匯出的國家貨幣（例如台灣），也會變得比較弱勢。（圖／路透社）
● 作者／三明治先生的理財筆記
升息到底會有什麼影響？流動性、匯率、股市、通膨
最近就是一直升息升息的，每次一升息股市就大跌一波，但你知道升息怎麼影響股市嗎？
升息升的是央行規定銀行間的隔夜拆款利率，不講太深，反正最後就會影響銀行存、放款的利率，升1碼雖然理論上升的不是你的貸款利率，但實際上你的貸款利率也會升1碼。
利息變高了，有些人可能會想把一些不那麼必要的貸款還掉，例如借來投資的信貸、手邊有閒錢先還房貸等等，錢回到銀行後市面上的流動的錢就變少了，所以市面上的錢又稱為流動性。錢變少就減少了推升股價的動能，所以一般會說升息會讓股市下跌。
至於以國家間來看呢，我們知道美國升息前台幣兌美金匯率大約是在27~28之間，現在一下子已經到31.5左右了，這就是升息的影響。因為美國利率越來越高，資金紛紛轉往美國，換美金的需求變高了，就讓美金變得更強勢，與此同時被匯出的國家貨幣（例如台灣），也會變得比較弱勢。
升息升過頭 最後的終點將迎來惡性通膨
在利率較低的時期，大家的貸款成本比較低，可能會貸款購買資產或消費，這會帶動經濟的成長，因為你花出去的每一筆錢，都是別人的收入。除此之外，美國政府的縮表，也是同時減少無中生有的收入及實際支出，支出少了市面上的錢也變少。
需求高了物價也會上升，現在經濟就處在過熱階段，所以藉由升息讓經濟放緩，大家口袋裡的錢變薄了，就不會亂花錢，需求降低下來就會讓價格變低。可是升息不是一升就會看到效果，就像我們也不會一升息就不買東西，要等到驚覺錢「真的變薄了」才會縮手；建商賣房子也不會一看到升息就降價，甚至還會加價賣，直到真的撐不住才會降價。
▲當通膨失控以後，大家會預期物價之後還會漲，資產、物資會惜售或囤起來，需求減少後供需更失衡。（示意圖／記者劉亮亨攝）
以往的每次升息，其實都會升過頭，因為一開始以為效果不夠，用力給它催下去就暴衝了，這也是現在大家會擔心的事，好一點叫衰退，差一點叫蕭條。
如果這麼危險，為什麼還是要升息呢？
我們知道你的支出是別人的收入，所以通膨你支出變多了，別人的收入也跟著變多。看出問題了嗎？別人的收入變多，支出也會變多，這會讓某個人的收入也變更多。所以通膨是會自我成長的。當通膨失控以後，大家會預期物價之後還會漲，資產、物資會惜售或囤起來，需求減少後供需更失衡，最後的終點就是惡性通膨（例如4萬換1元新台幣）。
股市低迷更要佈局 走向惡性通膨現金為亡
比起衰退或蕭條，聯準會更不希望看到的是惡性通膨，所以不管是要軟著陸或硬著陸，總之一定要想辦法著陸，這種想法也是升息總是會過頭的原因。
就算升息會讓股市下跌，我還是建議要買進並持有，但不要加槓桿。一般投資人所用的工具沒這麼複雜，如果最終進入衰退，反而是佈局的好時機，就怕現在空出手來，等蕭條時期市面上都是壞消息，真的敢買的也不多。
升息循環不只貸款成本上升，股市也比較容易下跌，使用槓桿也會讓你壓力倍增，除非你非常有把握，不然不要輕易嘗試。升息循環也稱為去槓桿化，政府都在做了，你還不去槓桿嗎？至於走向惡性通膨的話呢，那你更要持有資產，現金就是垃圾。
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我們想讓你知道…最近就是一直升息升息的，每次一升息股市就大跌一波，但你知道升息怎麼影響股市嗎？