吳嘉隆專欄

吳嘉隆

總體經濟學家,台大經濟研究所碩士,美國哥倫比亞大學經濟學博士後選人,受教於2006年諾貝爾經濟學獎得主哥大講座教授Edmund Phelps,專長於總體經濟、貨幣政策、地緣政治,與國際關係的評論與寫作。

韓國政局可能有暗戰 讓人期待柳暗花明

韓國的政局也是大國博弈下的產物,背後有美國與中共的角力,所以,看韓國的情況,不妨先跳出來,看看美國與中共有什麼反應。

2024-12-06

中共操作「疑美論」 反而逼美國走向對台灣戰略清晰

中共想跟美國較量對台灣的影響力,於是運用「認知作戰」,整天挑美國的骨頭,散播「疑美論」,例如說美國把台灣這個棋子當作棄子,卻不去說中共自己想把台灣併吞與欺壓,結果呢,反而是在逼美國越來越明確表態。

2024-11-04

只是選民制衡藍綠的工具 民眾黨已完成歷史任務

民眾黨走上政治自殺的道路,他們已經完成歷史上的任務,就是成為台灣選民的工具,一方面要民進黨繼續在中央執政,另方面又不能讓民進黨得票太多,可是不投民進黨的時候也不能讓國民黨因此上台,這樣的微妙局面造就了民眾黨的崛起。

2024-08-30

降息就意味經濟衰退要來了? 美股有望帶動台股回升

現在金融市場上流行一個見解,就是根據過去的經驗,美國聯準會展開降息循環的時候,後面通常都會跟著出現經濟衰退。我不同意這樣的判斷,因為這樣的判斷太過膚淺了。

2024-08-26

天秤兩端 美元金價日圓互影響

許多投資人心中糾結:究竟要捧著現金追高,還是要將手上已有的黃金拿到銀樓變賣,落袋為安?癥結點在於黃金的行情是否會續漲。除了黃金外,日圓匯率竟貶至30多年來新低,為1美元兌154.50日圓,突破了長期以來的重要關卡152。

2024-05-16

習近平出高招 一切盤算旨在讓美軍疲於奔命

習近平在疫情之後,開始推出下一步大招,就是支持普丁軍事進攻烏克蘭。2022年2月23日北京冬奧剛結束,隔天普丁就入侵烏克蘭,因為在二月上旬普丁來北京的時候,有得到習近平的全力支持,號稱中俄合作是上不封頂。

2024-05-08

吳嘉隆/鴿派升息不痛不癢 日圓貶值力道抬頭

日本央行的態度不夠強硬,所以日本升息之後是仍然寬鬆。接下來完全要看日本央行的態度是不是轉成更加鷹派,因為,溫和漸進的政策操作通常達不到預期的效果,如果要結束寬鬆,轉成緊縮的話,一定要讓市場明白中央銀行這一次是來真的,行動要夠鷹派,論述也要夠鷹派才行。

2024-03-21

吳嘉隆/地緣政治風險加劇 全球金融市場恐慌?

拿地緣政治風險或兩岸關係緊張,很可能只是表面上的理由!真正的關鍵因素應該回到金融的基本面,就是美國聯準會可能不會像之前的樂觀預期,在三月就展開降息,這件事情對金融市場的衝擊比較大。

2024-01-18

吳嘉隆/美國的打壓全針對華為 民族主義阻礙中國崛起

美國為了能跟中國好好坐下來,談判很多相關的議題,必須把習近平政權背後的民族主義情緒拿掉,這樣才能夠展開實質的與有效的協商。但習近平不但不懂得妥協,而且還推出戰狼外交,對外咄咄逼人,處處對美國叫板。到了這個地步,美國沒有辦法,只好開始打壓中國的大國崛起。

2023-10-06

吳嘉隆/巴菲特沒有說實話 賣台積電背後有貓膩!

巴菲特在股東大會上肯定台積電這一家公司,是晶片領域中很傑出的一家公司,但是有解釋賣掉台積電的主要原因,是因為他不喜歡台積電的地理位置。這樣的解釋其實經不起檢驗,有兩個理由。

2023-05-09

吳嘉隆/服務通膨未降溫 聯準會升息次數恐比預期多

聯準會三月利率會議說了什麼?沒說什麼?

2023-03-24

鬆口氣!FED升息循環快到盡頭 反通膨進程開始

在過去3個月的通膨數據顯示,通膨放緩是可喜的,但我們需要更多的證據,需要一段時間才能充分發揮緊縮政策的效果,這些滯後性影響了我們今天加息25個基點的決定,放慢節奏可以讓聯邦公開市場委員會評估進展。

2023-02-02

吳嘉隆/市場低估中國收縮效應 2023年日子更鞎難

從美國、歐洲到中國,經濟前景都在下修,各國都承認今年的日子恐怕會比去年更艱難。當全球經濟前景轉壞時,那些出口導向的經濟體,從日本、德國到台灣、韓國、東南亞,都會感受到景氣的寒流。其中,中國經濟對全球經濟產生的收縮效應,最被市場所低估。

2023-01-03

吳嘉隆/聯準會放慢升息速度 未來兩年恐迎金融風暴

從今年8月以來,金融市場一直期待聯準會能放慢升息速度,可是,聯準會的基本立場是一定要把通膨打下來,朝向2%的目標推進之後,才能放鬆。結果是,過去這3~4個月的上漲行情,證明都是反彈行情。

2022-12-23

吳嘉隆/台積電分散風險 讓美國成民主國家的兵工廠

台積電去美國投資,對台灣的國家安全與產業競爭力其實都是加分!因為,台積電把一些重要的高階晶片生產線放在美國,是在戰爭爆發之後,讓美國可以成為「民主國家的兵工廠」,源源不絕生產各式有技術含量的武器,來支援民主國家盟友!有這樣的一個軍工實力,其他國家就不敢輕易鬧事了!

2022-11-22

吳嘉隆/美國升息還沒到頂 基準利率必須超過通膨率

高通膨時代的貨幣政策邏輯,與低通膨時代的顯然是不一樣的。很多人沒有意識到我們真的進入了高通膨時代,而這是40年前才有的事情。結果是,許多人沒有意識到貨幣政策邏輯已經悄悄轉換了。

2022-10-19

習近平完成總加速師任務 拜登跳過斷交直接開戰!

幾乎所有西方主流媒體都預測,習近平會在二十大連任黨的總書記。在這個背景下,美國居然還在19屆七中全會開會的前一天,亞洲時間10月8日,推出晶片出口管制,全方位扼殺中國的晶片產業,簡直就是針對習近平而來,而且也不打算跟未來五年中共的領導班子打交道。拜登對中共的強硬,可能中共也始料未及!

2022-10-17

吳嘉隆/美元升值升過頭 恐將迎來亞洲金融風暴

經濟前景看好的國家,他的匯率會走強,相反地,經濟前景看壞的國家,他的匯率會走貶。所以,當美國之外的其他國家的經濟前景變壞的時候,他們的貨幣還會對美元更弱,會貶值過頭。他們的經濟前景會變壞,一個重要原因是全球景氣下修,而這又是高利率產生的效果。

2022-09-27

強勢美元還會持續一陣子 通膨跌破6%才會出現轉折

美國升息觀察:千言萬語講一句,這次的高通膨、暴力升息與強勢美元,還有利率倒掛,還會持續一陣子,不會那麼快就結束。這個趨勢會維持至少一到兩年,反正短期內不會結束。轉折點還是要看通膨數據有沒有轉折向下。

2022-09-26

小國既是棋子也是棋手 安倍留給台灣的啟示

安倍不只是強烈支持台灣,而且還讓台灣看到自己更大的價值。他對台灣說出那一句名言,台灣有事,就是日本有事,很多人忘了後面還接著一句話──「也就是日美同盟有事」。所以,那一句話的完整面貌是:「台灣有事,就是日本有事,就是日美同盟有事」。

2022-07-11

俄烏戰爭引爆經濟衰退 美國高通膨背後為維持霸權

在俄烏戰爭中,美國的真正目標是要消耗俄國,拖垮俄國,在這個過程中,石油與天然氣,還有糧食的價格會持續保持在高檔,通膨會持續一陣子,聯準會也會持續升息,而當聯邦資金利率升過頭,美國經濟勢必陷入衰退。

2022-07-05

吳嘉隆/財政刺激是高通膨的導火線 Fed不惜經濟衰退也要升息

美國升息,表面上是對抗高通膨,這樣說也沒錯,但是實際上,美國這次的高通膨是多重因素同時匯聚,也可以算是一個完美風暴。其實,拜登的財政刺激才是這一次高通膨的直接導火線,在滯脹的環境下,任何經濟刺激方案都不至於拉抬就業與經濟增長,而是拉抬通膨而已。

2022-06-21

吳嘉隆/莫斯科號遭擊沉 精準打擊抗大型武器

俄烏戰爭進入第二階段,俄軍撤出基輔周邊,轉戰烏東地區,宣稱要在烏東地區展開大決戰,結果卻看到俄國黑海艦隊的旗艦──莫斯科號,被烏克蘭用兩顆海王星反艦飛彈擊中,最後沈沒了。烏克蘭的經驗顯示,只要有精準打擊能力,小國完全可以針對大型武器的弱點加以打擊,於是可以有效地對抗大國。

2022-04-20

吳嘉隆/烏俄戰爭 測試中共底細的餌

戰爭在烏克蘭那邊開打了,演變的結果,就是台灣這邊反而打不起來。美國與歐洲國家團結起來,對俄國進行「大制裁」,包括金融制裁、禁航禁運等,而且還要逼中共出來調停,如果調停不成,還要逼中共加入制裁行列。所有這一切產生一個副作用,就是讓中共看得心驚膽顫的,知道如果真的在台灣動手,完全沒有勝算。

2022-03-14

吳嘉隆/俄引戰遭歐美制裁 習近平在打什麼算盤?

普丁在歐洲給美國製造麻煩,美國的力氣便會從對抗中共這邊分散出去。如果俄國在戰爭中表現強硬,讓歐美頭痛,那麼美國可能又要來聯合中共,以共同對付俄國。如果俄國在戰爭中表現不妙,又被西方國家聯合制裁,那麼俄國到時候可能只能倒向中共了。

2022-03-09

吳嘉隆/美俄的博弈大會 耐人尋味的烏克蘭戰爭

烏克蘭戰爭可能會打多久?這場戰爭其實很複雜,這是一場標準的大國博弈,背後的水很深,很不好說,因為美國與俄國都有把烏克蘭戰爭拖下去,把對方拖死拖垮的動機。

2022-03-07

吳嘉隆/俄烏邊境持續緊繃!中共立場左右為難

針對俄烏邊境緊繃議題,中共在俄國與美國之間,也是左右為難,兩邊他都得罪不起。中共想利用俄羅斯,拉抬身價,對美國有更多談判籌碼,可是又不想跟美國關係再壞下去,所以也不能太支持俄國。他這種若即若離的態度,提供俄羅斯的只是「有限度的支持」,遲早會讓俄國心生怨恨。

2022-02-23

吳嘉隆/台積電只能靠攏美國 網羅政治博士「應對風險」

台積電最近在網羅人才,要分析國際經濟與政治形勢,情況應該很簡單,就是台積電要應對地緣政治風險。現在晶片已經是戰略物資這個級別。所以,台積電的市場策略必然要不同於一般的科技產品了。因為,只要是戰略物資,那就會吸引大國來爭奪,於是必然有地緣政治風險要應對。

2022-02-17

吳嘉隆/冬奧中俄簽協議 刺激美拋出「台灣駐美處」更名提案

北京冬奧的背後有國際政治,其中最大的看點是習近平邀請俄國的普丁來訪問,這是兩年來雙方的首度面對面的會談,還簽了許多協議,並發表聯合聲明。

2022-02-08

吳嘉隆/烏克蘭危機 普丁想擋下北約軍事部署

俄國會正式在烏克蘭開戰嗎?會讓中共趁機攻打台灣嗎?普丁擺出姿態,施加壓力,其實真正的重點應該是等著從談判桌上收割成果。因為如果真的開打,那麼普丁到底是要把烏克蘭東部拿下就好,還是要整個烏克蘭都拿下,那後面的政治很難收尾,局面容易失控,變得不可收拾。

2022-01-17

吳嘉隆/「恆大黑洞」撬動地方債務危機?

中國房地產業的大咖恆大終於在九月看到危機的表面化,這算是遲來的泡沫破滅。恆大財務危機在我看,性質與規模都可稱之為「中國版的雷曼兄弟事件」,因為危機的源頭都來自於房地產市場出了大問題,以及都有大到不能倒的問題。

2021-09-22

吳嘉隆/拜登致電下最後通牒 對付中國將打「台灣牌」

拜登給習近平打電話,有最後通牒的意味。拜登在美東時間9月9日晚上給習近平打的電話,宣稱是要控管競爭,以避免雙方關係惡化成衝突。在我看,美國這個話是有弦外之音的,彷彿是在說美國已經預見雙方可能將要發生衝突,所以才需要事先出來控管一下。

2021-09-16

吳嘉隆/撤阿富汗美台關係穩固 中不佔便宜

阿富汗與烏克蘭、越南,都不是地緣政治的關鍵地位,都不是日本、歐洲或美國的國防前線,所以美國遲早要撤軍,何況美軍進入阿富汗,是對付恐怖攻擊行為,要消滅賓拉登所領導的基地組織,這個任務已經完成,早就該撤退了。

2021-08-19

吳嘉隆/台股上看2萬4!「美中對抗」推動台灣 疫苗只是前菜

我的直覺是台股大盤指數將來會看到24,000,而不是只是到達20,000而已。只要美國與中共處於對抗的局面,美國就一定會證明台灣站在美國這邊,而不是中共那邊,才是正確的。於是,各種關鍵產業,美國都會讓台灣參與進來,在這種情況下,從電子業到傳產業,都會有很多利多紛紛出現。

2021-07-12

吳嘉隆/想要投入疫苗概念股?這4家值得深入研究!

有些投資人覺得,在疫情的時代,在病毒變種層出不窮的時代,我們應該把投資的眼光投向疫苗概念的標的。

2021-07-02

吳嘉隆/藍營衝得越猛 美國援台力道越強 「國民黨替民進黨打工了」

在取得國際疫苗上,藍營對民進黨政府的咄咄逼人的批評與攻擊,讓美國跳起來,因為美國當然不能讓中共的影響力把台灣搶過去,所以美國先讓日本送疫苗過來,然後美國自己也馬上送過來。

2021-06-07

吳嘉隆/台股綠油油危機 該逢低買進嗎?

台股連續兩天跌幅在650點以上。馬上出現一個議題,就是現在要不要危機入市?

2021-05-13

吳嘉隆/「親美反共親民」才是政治正確路線!

拜登總統派遣好友前聯邦參議員陶德率「非官方代表團」訪台,部分藍營立委質疑此舉是為了向台灣兜售軍武。但實際上美國是為了「台灣要不要成為全球抗中的最前線」而來。

2021-04-20

1.9兆紓困案》吳嘉隆/美國經濟刺激法案 對美中關係的外溢效應

上週末拜登簽署了1.9兆美元的經濟刺激法案,希望能繼續支撐受到疫情打擊的美國經濟。表面上,這個法案立即的效果就是提振金融市場的信心,讓市場對經濟復甦前景有樂觀的期待。這樣的期待是合理的。

2021-03-19

吳嘉隆/川普如何翻盤?1/6要王牌盡出 別看國會的臉色

1月6日的美國國會參眾兩院聯席會議,雖然有共和黨的參議員與眾議員要發起對選舉人票的認證的挑戰,但是,挑戰的表決是在兩院的議員身上。由於眾議院是民主黨有脆弱多數,不知道他們當中會不會有人在證據面前跳出黨派立場,來支持挑戰。所以,有可能挑戰未必成功。還有,光一個州挑戰成功也還不夠

2021-01-06

吳嘉隆/川普設局誘捕對方作弊 朱利安尼法律戰是虛招

朱利安尼的法律戰是虛招。把大家的注意力引過來,以掩護真正的攻勢。很多人分析到如果由眾議院來選舉總統,會怎麼樣,如果到了最高法院,保守派與自由派法官的比例是怎麼樣,這些分析都可能不是川普的真正策略。

2020-12-03

吳嘉隆/美國重新打台灣牌 進行「亞洲再平衡」

美國對中華民國的支持越來越緊鑼密鼓,越來越明確紮實,先從防疫入手,推動醫療資源供應鍊,然後馬上切入產業與經濟,從半導體供應鍊到美台之間的貿易協定,再到智慧財產權的保護,都是很具體,很有誠意的進展。

2020-11-24

RCEP衝擊》吳嘉隆/殺價競爭對台灣沒那麼重要

RCEP的簽署沒有台灣,也沒有美國與加拿大,這麼一來,中共主導的這個國際貿易協定將把台灣進一步推向美國懷抱,與美國談成貿易協定。

2020-11-17

吳嘉隆/美股下跌 引誘拜登支持者做空?

最近3天,美股突然出現跳水式的下跌,新冠肺炎疫情的再度爆發,馬上會打壓休閒旅遊產業,以及相關的零售餐飲產業,於是會打擊到航空公司,然後打擊到燃料需求的能源產業,所以你會看到這些類股全部出現急遽下跌。照這樣的說法來看,最近三天的急跌與美國大選的關係就不那麼直接了。

2020-10-29

吳嘉隆/股市洩玄機!美國金融市場認為川普會連任

美國大選實在太扣人心弦,所以有些人可能想從股票市來找線索,做一下推測。拜登與川普之間,至少有一件事情可以確定,就是川普是已知的,市場已經跟他相處了四年,然而拜登上台之後,他的經濟團隊長得怎樣,他的財經政策會怎樣,充滿了不確定性

2020-10-26

吳嘉隆/習近平會在美大選後 對台灣發動奇襲嗎?

習近平會在美國大選後,抓住美國的「權力交接的空窗期」這樣的時機,來對台灣發動奇襲,製造11月驚奇、12月驚奇、1月驚奇嗎?

2020-10-23

吳嘉隆/川普選情告急是「演戲」  挖坑給習近平跳

許多人還是沒明白,就是「拜登在民調上的領先幅度不夠大」這件事。拜登在所謂的主流媒體上的民調,有沒有領先?有!領先幅度有沒有超過統計誤差範圍?有!但是,我看了之後就說了,這個領先幅度不夠大,所以,進入10月之後,有很大的機會被川普翻盤。

2020-10-21

吳嘉隆/日媒爆川普計畫訪台 典型見光死招數

川普想來台灣嗎?日本媒體《富士晚報》最近很勁爆,宣稱有可能川普會突然訪問台灣,給台灣外交承認,還說解放軍可能快要真的攻台了。這已經不是假新聞的問題,而是在製造新聞,進入心理戰,是典型的見光死的一招,存心把它說破,把它說穿。

2020-10-14

吳嘉隆/川普生命力旺盛 中國戰狼外交走不下去

川普的確診、住院與暫時出院,把美國人的愛國主義激發出來,對川普的選情確實有幫助。辯論會之後,原本議題還會在拜登個人、川普個人的一些問題上打轉,例如拜登的兒子有沒有從中共那邊拿錢,川普有沒有逃稅,現在都不一樣了,議題回到了疫情本身。

2020-10-07

吳嘉隆/川普為社會底層爭取就業機會 動到資本家與中共的奶酪

美國總統大選的第一次辯論會很混亂,大家彼此打斷對方的講話,不斷地插話,引起很大的爭議。爭議主要有兩點:第一點是拜登身上很可能是用了智慧隱形眼鏡,可以看得到一個隱形的電子提示板,然後照讀上面輸入的內容,就可以應付提問,做出有條理的回答。

2020-10-04

吳嘉隆/川普告急催票?頻打斷拜登 辯論亂糟糟

感覺上,川普想把大選辯論會攪黃,我目前對川普的這個做法解釋為在告急催票。

2020-09-30

吳嘉隆/美國會保護台灣?小國外交是成為兵家必爭之地

美國會保護台灣嗎?不一定,看情況。國際上不一定只講利益,但一定會講利益,所謂外交,就是讓別人在盤算他自己的利益時,發現你確實有利用價值,於是值得合作。

2020-09-25

吳嘉隆/美國正在推動台美關係正常化 台美越來越有邦交之實

美國現在在做的事情,是推動美國與台灣的關係正常化,這個正常化有兩個內容,第一個是「官方化」,就是部長級官員或政務官有正式會面,討論相關業務,第二個是「常態化」,就是這樣的會面會越來越密集。於是,美國與台灣之間還沒有正式邦交之名,但是越來越有邦交之實。

2020-09-23

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